아시아 AI 투자 열풍, 월가 은행들의 주식 사업 사상 최대 호황 견인

반도체 투자가 미국 은행들의 지역별 수익 성장을 견인한다

2026년 7월 18일 게재

FT 최고의 트레이더가 될 수 있을까요?

아시아의 주식 거래가 월가 은행들의 기록적인 질주를 견인하고 있다. 아시아는 미국에 이어 업계의 두 번째로 큰 수익원이라는 점에서 유럽을 넘어설 전망이다.

지난 12개월 동안 대형 투자은행 고객들은 한국의 SK하이닉스, 대만의 TSMC, 중국의 Cambricon Technologies 등 AI 반도체 산업에 핵심 인프라를 제공하는 아시아 기업들에 대거 투자했다.

JPMorgan Chase의 글로벌 주식 부문 책임자인 Rachid Alaoui는 “아시아는 AI의 ‘곡괭이와 삽’ 전략에서 확실히 큰 승자 중 하나로 부상했다”고 말했다.

가장 최근 분기에 대형 투자은행들은 주식 거래에서 총 257억달러라는 전례 없는 수익을 기록했으며, 성장의 핵심 요인으로 아시아를 지목했다.

전 세계 거래소를 아우르는 단체인 세계거래소연맹(World Federation of Exchanges) 자료에 따르면, 5월 말까지 아시아 전역의 거래 규모는 52조달러를 넘어 북미의 53조5000억달러에 거의 육박했다.

투자은행들의 수익 증가폭이 워낙 커 올해 아시아 지역은 Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley 등을 포함한 은행들의 수익 규모에서 유럽을 추월할 수 있다고 사안에 정통한 관계자들이 전했다. 해당 은행들은 논평을 거부했다.

이 수익은 2026년 하반기 시장 상황에 좌우되고 거래 수수료에 인지세가 포함돼 부풀려질 수 있지만, AI와 연계된 거래가 전 세계 금융시장을 어떻게 견인하고 있는지를 보여준다. 또한 미국 은행들의 중국 사업이 반전했음을 의미한다. 불과 몇 년 전만 해도 많은 투자자들은 서방과의 지정학적 긴장과 부진한 경제성장을 우려해 중국 투자를 꺼렸다.

은행들은 최근 몇 년간 아시아 투자를 강화해 왔으며, 2020년 이후 부활을 누리고 있는 대형 은행들의 트레이딩 사업 회복에서 아시아는 중요한 부분으로 부상했다.

Goldman의 글로벌 주식 공동 책임자인 Dmitri Potishko는 “지난 18~24개월이라고 해두죠. 우리는 아시아에 정말, 정말 투자하기 위해 상당한 규모로 방향을 전환하고 박차를 가했습니다. 이는 부분적으로 이 지역의 복잡성이 커지기 시작했기 때문입니다”라고 말했다.

이러한 움직임에는 위험도 따른다. 경영진은 역내 지정학적 긴장이 고조되는 상황과 거래가 AI 투자 성과와 지나치게 높은 상관관계를 갖게 되는 상황을 예의주시하고 있다.

“프라임 북의 익스포저를 키우는 상관 위험이 있습니다.”라고 Potishko는 말했다. “AI 트레이드가 반대로 움직이면 어떻게 될까요? 퀀트들의 포지션이 동시에 청산되면 어떻게 될까요?”

그러나 지금까지는 은행들에 성과를 안겨주고 있다.

Bank of America의 글로벌 마켓 공동 대표인 Denis Manelski는 아시아와 미국에서 “고객들이 AI가 주도하는 투자 테마 전반에 대한 익스포저를 원했다”고 말했다.

“아시아에서는 금융, 현금 및 파생상품에 대한 수요가 강했습니다.”

컴퓨터 기반 퀀트 펀드들은 중국의 소매투자자 중심 시장에서 주식 공매도가 어려운 점을 비롯해 시장의 비효율성으로 여겨지는 기회를 포착하며 이 지역에 대거 진입한 투자자들 가운데 하나다. 제인 스트리트와 시타델 시큐리티스 같은 자기매매회사들도 이 지역에서 빠르게 입지를 확대하고 있다.

베이징은 거래 수수료 인하를 포함해 시장을 더욱 투자자 친화적으로 만들기 위해 일관되게 노력해왔다. 도널드 트럼프 대통령도 미국이 희토류를 중국에 의존하고 있다는 점을 고려해 중국과의 무역전쟁 수위를 낮췄다.

모건스탠리의 최고재무책임자 샤론 예샤야는 “과거에 아시아라고 하면 중화권을 의미했다”며 “그다음에는 일본과 인도에 대해 이야기하기 시작했다. 그리고 최근에는 한국과 대만에 대해 이야기하고 있다. 실제로 이들 거의 모든 시장에서 전년 대비 강세를 확인했다”고 말했다.

은행들은 여전히 아시아의 지정학적 위험을 경계하고 있다. 특히 모스크바의 우크라이나 전면 침공으로 서방의 대러시아 제재가 촉발되고 투자자들이 이 지역의 금융자산에 접근할 수 없게 된 상황을 고려하면 더욱 그렇다.

외국인 투자자들은 흔히 스왑 계약을 통해 아시아에 투자한다. 스왑은 투자은행이 중개하는 거래로, 투자자가 기초자산을 직접 보유하지 않고도 해당 증권의 가격 변동에 따른 금융적 익스포저를 확보할 수 있게 해준다. 이를 통해 헤지펀드와 기타 자산운용사 같은 투자자들은 규제당국이 요구할 수 있는 현지 인프라를 갖추지 않고도 특정 국가에 투자할 수 있으며, 자신의 포지션을 공개적으로 공시할 의무도 피할 수 있다.

이러한 거래에서 투자자는 해당 자산에 롱 포지션을 취하고, 이에 따라 은행은 숏 포지션을 보유하게 된다. 은행은 익스포저를 헤지하기 위해 통상 기초자산을 매입한다.

사안에 정통한 사람들에 따르면, 러시아에 제재가 부과된 이후 골드만삭스, JPMorgan, 모건스탠리를 포함한 투자은행들은 중국 증권과 관련한 고객과의 거래 계약 조건을 강화했다.

이 같은 변경으로 스왑 계약의 일부로 은행이 보유한 증권이 어느 국가에서 동결될 경우 발생하는 손실은 은행이 아니라 해당 스왑 계약을 보유한 고객이 부담한다는 점이 분명해졌다고 이들은 말했다. 은행들은 논평을 거부했다.

미국 대형 은행의 한 트레이더는 “러시아 사태가 모두를 정말 겁먹게 했다”고 말했다.

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2008년 금융위기 이후 은행들은 트레이딩 사업을 재편해 시장조성과 주식 대차에 집중했고, 프라임 브로커리지를 통해 헤지펀드와 트레이딩 업체에 서비스를 제공했다. 일부 경영진은 현재 성장률이 유지된다면 아시아 사업의 대출 규모가 미국을 추월할 수 있다고 말했다.

JPMorgan의 Alaoui는 “지난 2년간 나타난 성장 궤적이 계속된다면 아시아는 전 세계 프라임 사업에서 가장 큰 지역이 될 수 있다”고 말했다.

이 랠리는 매우 가파르게 진행돼 은행들이 다른 사업에서 자본을 빼내 아시아로 돌리게 만들었다.

미국 대형 투자은행의 한 고위 임원은 “아시아의 일부 고객을 지원하기 위해 세계 다른 지역의 고객에 대해서는 지원을 줄여야 했다”고 말했다.

추가 취재: Akila Quinio

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