영란은행, 프라임 브로커들의 아시아 주식 리스크 조사

영국에서 영업하는 투자은행의 헤지펀드 및 기타 고객들이 AI 부문에 노출된 정도를 규제당국이 검토한다

런던의 마틴 아널드와 코스타스 무르셀라스

어제 게재

FT 최고의 트레이더가 될 수 있습니까?

영란은행은 런던에서 영업하는 투자은행들의 아시아 주식 익스포저가 빠르게 증가한 배경을 조사하고 있다. 당국은 AI 관련 소수 기업에 고도로 집중된 베팅이 누적되는 것을 피하고자 한다.

세계 최대 투자은행 중 다수는 영국 사업부를 통해 헤지펀드와 기타 기관 고객의 아시아 투자를 위한 자금을 조달한다.

한때 틈새 사업에 불과했던 이 사업은 AI 부문과 연계된 기업들의 밸류에이션이 급등하면서 호황을 맞고 있다. 이는 고객 보유 자산의 가치를 높이고 고객들이 더 많이 차입하도록 부추기고 있다.

영국 은행들을 감독하는 영란은행 건전성감독청(PRA)이 런던 소재 대출기관들의 프라임 브로커리지 사업을 점검하는 검토에 착수했다고, 이 사안에 대해 보고받은 관계자들이 전했다. 아시아 주식에 과도하게 집중된 익스포저를 떠안고 있는지 확인하기 위해서다.

헤지펀드와 기타 기관투자가들은 한국의 SK하이닉스, 대만의 TSMC, 중국의 Cambricon Technologies 등 AI 반도체 산업에 핵심 인프라를 제공하는 아시아 기업들에 자금을 쏟아붓기 위해 앞다퉈 움직이고 있다.

투자자들의 강한 수요에 힘입어 중국 메모리칩 제조업체 CXMT의 주가는 월요일 상하이 증시에 상장되면서 466% 급등했다. 이에 따라 CXMT의 시가총액은 한때 홍콩 상장사 텐센트를 추월해 중국에서 가장 가치 있는 기업으로 올라섰다.

그러나 이러한 변동성 높은 주식은 매우 빠르게 하락할 수도 있어, 레버리지 포지션에서 손실이 급격히 발생할 경우 대형 은행에 위험을 초래할 수 있다. 이는 잠재적으로 고객의 채무불이행으로 이어질 수 있다. SK하이닉스 주가는 화요일 약 15% 하락해 시가총액 1,000억달러 이상이 증발했다.

이러한 투자 자금 조달로 투자은행들이 얻는 수익이 상당한 만큼, 올해 아시아 지역이 Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley를 포함한 은행들의 수익 측면에서 유럽을 추월할 수 있다고 사안에 정통한 관계자들이 전했다.

영란은행(BoE)은 이 같은 아시아 주식이 영국 소재 프라임 브로커들이 축적한 익스포저에서 점점 더 큰 비중을 차지하는 데 우려하고 있다. 영란은행 관계자들은 이러한 포지션이 소수의 AI 관련 기업에 지나치게 집중된 것으로 보인다고 우려한다.

또한 프라임 브로커의 고객들이 아시아 시장에서 고도로 레버리지된 베팅을 하기 위해 옵션을 활용함으로써 추가적인 위험을 감수할 수 있다는 우려도 있다. 일부 고객이 거래 활동을 뒷받침하기 위해 위기 시 신속하게 매도에 나설 수 있는 아시아 개인투자자들로부터 자금을 조달하고 있을 가능성도 있다고 영란은행의 조치에 대해 보고받은 관계자들은 전했다.

영란은행이 은행 및 투자자들과의 논의에서 무엇을 파악하느냐에 따라, 관계자들은 대출기관의 최고위험관리책임자들에게 서한을 보낼 수 있다.

또는 영란은행이 업계 전체에 메시지를 전달하고자 한다면 고위 규제당국자가 연설에 나설 수도 있다. 우려 대상이 소수의 은행에 국한된다면, 당국은 직접적인 감독 논의를 통해 대응할 가능성이 높다고 관계자들은 말했다.

영란은행(BoE)이 프라임 브로커들이 과도한 위험을 감수하고 있다고 판단하면, 감독 당국은 잠재적인 시장 매도세나 대형 고객의 붕괴를 견딜 수 있도록 이들이 보유해야 하는 유동성 자산 규모를 늘릴 수 있다.

영란은행(BoE)은 논평을 거부했다.

위험을 평가하고 시장 변동성에 대응하며 전략 수립에 활용하기 위한 데이터 활용