빅파마에 FOMO(기회를 놓칠까 하는 두려움)가 확산되면서 바이오테크 거래 사상 최대치로 급증

수익성 높은 의약품의 특허 만료가 임박하면서 제약사들이 차기 블록버스터 의약품 발굴에 나서고 있다.

2026년 7월 21일 게재

대형 제약사들이 신약 파이프라인을 강화하고 블록버스터 의약품에서 거둔 막대한 수익을 투자하는 한편, 트럼프 행정부의 규제 완화 기조를 활용하기 위해 사상 가장 빠른 속도로 바이오테크 기업들을 사들이고 있다.

미국 투자회사 Stifel에 따르면 올해 최소 10억 달러에 인수된 바이오테크 기업 수는 37곳으로, 지난해 세워진 연간 기록 35곳을 이미 넘어섰다.

경영진과 투자은행가들은 거래 열기를 부추기는 가장 강력한 촉매제가 이른바 ‘특허 절벽’이라고 말한다. 특허 절벽은 제약사들이 수익성 높은 의약품에 대한 독점권을 잃으면서 반복적으로 나타나는 업계의 특징으로, 복제약 제조업체들이 시장에 진입해 더 저렴한 제품을 생산할 수 있는 길을 열어준다.

차세대 블록버스터 의약품이 될 가능성이 있는 실험 단계 약물을 둘러싼 치열한 경쟁으로 인해 제약업계는 올해 전 세계적인 인수·합병 붐 속에서도 특히 두드러지고 있다.

뉴욕 소재 Centerview Partners의 공동 사장이자 업계에서 가장 유명하고 활발한 거래 주선자 중 한 명인 Eric Tokat은 “제가 본 시장 중 가장 활기가 넘친다”고 말했다. “특정 제약사들이 활발히 움직이고 다른 제약사들은 관망하는 시기가 늘 있다. 하지만 지금은 모두가 움직이고 있다.”

거래 열풍을 보여주는 최근의 사례로, Eli Lilly는 지난주 Peter Thiel의 지원을 받는 환각제 의약품 개발업체 AtaiBeckley에 최대 38억 달러를 지급하기로 합의했다.

LSEG 데이터에 따르면 이번 인수로 올해 들어 바이오테크 거래의 총액은 2,160억 달러로 늘어났으며, 이는 지난해 같은 기간의 1,180억 달러에서 증가한 수치다.

가장 유망한 바이오테크 기업을 찾는 경쟁이 치열해지면서, 기존 제약사 간 거래를 포함한 전체 제약업계 거래 규모도 올해 사상 두 번째로 큰 수준에 이르렀다.

올해 상반기 인수 금액은 2019년 같은 기간에 이어 두 번째로 많다. 당시에는 보톡스 제조사 Allergan을 830억 달러에 인수한 AbbVie의 거래를 비롯해 대형 거래가 잇따르며 총액이 크게 늘었다.

잇따른 대형 거래에 힘입어 XBI 바이오테크 지수는 이달 5년 만의 최고치로 올랐다.

Goldman Sachs의 미주 지역 인수·합병 공동 대표인 Ben Wallace는 특허 절벽이 M&A 물결의 “가장 큰 동인”이었지만, 제약사들의 “막대한 재무 여력”이 최고경영자들로 하여금 거래에 나서도록 힘을 실어줬다고 말했다.

Wallace는 “제약사들이 상당한 재무 여력을 활용해 향후 10년의 성장을 추가하는 것을 투자자들은 선호하며, 그에 대해 보상을 제공하고 있다”고 말했다.

지난달 AbbVie가 아토피 피부염 치료제가 임상 3상 시험 중인 Apogee Therapeutics를 109억 달러에 인수하는 계약을 체결한 뒤, 시카고에 본사를 둔 이 회사의 주가는 다음 주 동안 거의 10% 급등했다.

비만 치료제 베스트셀러에서 얻은 막대한 수익을 바탕으로 Eli Lilly가 인수 경쟁을 주도하고 있으며, 지난주 AtaiBeckley 인수를 비롯해 일련의 바이오테크 기업을 잇달아 사들이고 있다.

시가총액 1조1,000억 달러로 세계 최대 제약사인 Eli Lilly는 항암 바이오테크 기업 Kelonia Therapeutics에 최대 70억 달러, 수면장애 치료제 제조사 Centessa에 78억 달러를 투자했다.

이미 매출을 창출하고 있거나 신약 출시를 앞둔 바이오테크 기업들도 업계 대기업들의 관심을 끌고 있다.

런던 증시에 상장된 GSK는 지난 6월 항암 바이오테크 기업 Nuvalent를 106억 달러에 인수했다. Nuvalent는 미국 식품의약국(FDA)의 승인을 받을 경우 올해 말 시장에 출시될 수 있는 두 가지 약물을 보유하고 있다.

Schroders의 International Biotechnology Trust 펀드매니저 Ailsa Craig는 “이들은 상업화가 가능한 후기 단계의 자산을 찾고 있다”며 “지식재산권 특허 절벽이 눈앞에 다가온 상황이므로 내일이라도 자산이 필요하다는 점에서 이는 합리적”이라고 말했다.

특허 의약품이 기업의 실적에 얼마나 중요한지 보여주는 사례로, 세계에서 가장 많이 팔리는 의약품인 키트루다는 지난해 미국 머크에 317억 달러의 매출을 안겨 회사 전체 매출의 거의 절반을 차지했다. 이 항암제는 2028년 특허 보호가 종료된다.

바이오테크 기업은 더 이상 대형 제약사만의 사냥터가 아니다.

프랑스의 세르비에와 입센처럼 올해 각각 두 건의 거래를 성사시킨 중견 제약사들의 관심이 커지는 것도 인기 자산을 둘러싼 경쟁을 심화시키고 있다.

법무법인 굿윈 프록터의 파트너인 스튜어트 케이블은 “미국과 해외의 중견 기업들도 자산을 놓고 경쟁하고 있다”며 “또 다른 중요한 추세는 수십억 달러에 매각되는 비상장 기업 매물의 수가 엄청나게 많다는 것”이라고 말했다.

업계 임원들은 미국의 여러 정책 변화도 이 같은 거래 붐을 부추겼다고 말한다.

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관세의 망령이 사라진 가운데, 제약사들과 트럼프 행정부가 약가를 두고 맺은 합의로 이익에 미칠 위험에 대한 우려도 대부분 완화됐다.

동시에 경쟁 감시기관인 연방거래위원회(FTC)가 주도한 규제 완화 기조 덕분에 인수합병 거래가 성사될 수 있었다.

반면 바이든 행정부 시절 임명된 리나 칸이 이끈 FTC는 바이오테크 거래를 포함한 기업 인수에 더욱 엄격한 접근법을 취했다.

미국 바이오테크 기업 인사이트 파마(Incyte Pharma)의 최고전략책임자 데이브 가드너는 대형 제약사들도 “포모(Fomo)”, 즉 기회를 놓칠까 하는 두려움에 사로잡혀 있다고 말했다.

가드너는 “더 많은 인수자가 협상 테이블에 나와 있고, 행동에 나서지 않으면 매력적인 자산을 놓칠 수 있다는 느낌이 있는 상황에서, 가장 저항이 적은 길은” 거래를 추진하는 것이라고 말했다.

이 기사는 입센(Ipsen)의 본사가 프랑스에 있다는 점을 반영해 수정됐다.

혁신에서 영향력 창출까지, 생명과학 분야를 선도하다