인도 2,800억달러 거대 기업의 이사회 권력 다툼, ‘노엘 타타 시대’ 개막 예고

에어인디아와 재규어랜드로버를 보유한 타타 선스에서 N 찬드라세카란의 후임자에게 험난한 과도기가 기다리고 있다

뭄바이의 크리슈나 카우시크·크리스 케이, 뉴델리의 마이클 스토트

게시됨 1시간 전

인도 최대 재벌은 이미 주요 계열사들의 실적을 회복시키고, 지주회사 상장 압박을 막아내며, 대외적으로 공개돼 재벌에 타격을 준 이사회 내 갈등을 수습하는 데 어려움을 겪고 있었다. 이제 타타선스는 새로운 수장을 찾아야 한다.

N 찬드라세카란이 수요일 2월에 사임하고 2,800억 달러 규모의 의류부터 레인지로버까지 아우르는 그룹 경영에서 물러나겠다고 전격 발표한 것은, 재벌을 지배하는 자선 신탁의 수장이자 69세인 가문 후계자 노엘 타타의 승리를 의미했다.

두 사람은 최근 수개월 동안 경영 전략과 차세대 타타 가문 인사들의 사업 참여 가능성을 놓고 거듭 충돌했으며, 이 불화는 인도 언론의 주요 헤드라인을 장식했다. 또한 뉴델리 정부의 개입을 촉발해 내무장관과 재무장관이 노엘 타타 및 찬드라세카란과 만나 재벌의 안정성을 논의하기도 했다.

“지금은 말 그대로 Noel Tata 시대의 막이 오른 시점입니다”라고 뭄바이에 본사를 둔 Marcellus Investment Managers의 설립자 Saurabh Mukherjea는 말했다. Marcellus Investment Managers는 Tata의 의류 소매업체인 Trent의 주식을 보유하고 있다.

노엘 타타는 철강과 전력을 생산하고 재규어 랜드로버, 에어 인디아, 인도 최대 IT 서비스 기업을 보유하며 100만 명이 넘는 직원을 고용하는 그룹을 이끌 새로운 수장을 찾을 때까지 2월까지의 시간이 있다. 이 그룹은 인도 최대 민간 부문 고용주다.

찬드라세카란에게는 부회장이 없고 그룹에는 승계 계획도 없다. 타타의 5인 선정위원회는 ‘찬드라’라는 이름으로 알려진, 조용하지만 추진력이 매우 강한 회장의 후임을 찾는 절차를 시작하기 위해 조만간 소집될 것으로 예상된다.

타타 경영진과 가까운 한 소식통은 FT에 “우리가 영위하는 다양한 사업을 모두 아우를 수 있는 후보를 찾지 못할 수도 있다”고 말했다. 그는 후보가 지주회사를 비상장으로 유지한다는 구상도 받아들여야 한다고 덧붙였다.

소식통들에 따르면 타타스틸 최고경영자 TV 나렌드란이 유력 후보 중 한 명이지만, 외부 인사들도 검토되고 있다.

무케시 암바니의 릴라이언스와 고탐 아다니가 이끄는 아다니 그룹을 비롯해 인도의 다른 가족 경영·소유 대기업들과 달리, 타타 선스는 타타 자선 신탁들이 지배하고 있다. 이 신탁들은 타타의 창립 정신과 인도에 봉사하려는 의지의 핵심이다. 신탁들이 지주회사인 타타 선스의 지분 과반을 보유하고 있는 한편, IT 아웃소싱 업체 타타 컨설턴시 서비스(TCS)를 포함한 26개 계열사는 상장돼 있다.

스위스인 어머니를 둔 노엘 타타는 2024년 별세한 전 타타 회장 라탄 타타의 이복동생으로, 150년 역사의 타타그룹을 대표하는 가문의 핵심 인사다. 그는 타타의 소매사업에서 경력을 쌓았고 국제사업부를 이끈 뒤, 2024년 라탄 타타가 별세하자 타타 재단들을 맡았다.

인도경영대학원에서 가족기업과 기업가정신을 가르쳤던 카빌 라마찬드란 전 교수는 타타 손스가 반드시 가족기업인 것은 아니지만, 구성원들은 “그 유산을 자랑스럽게 여기며 자신들이 이를 지켜가는 관리자라고 느낀다”고 말했다.

찬드라세카란과 노엘 타타 사이의 긴장을 키운 핵심 쟁점은 지주회사를 상장할지 여부였다. 찬드라세카란은 처음에는 상장에 반대했지만, 노엘 타타를 잘 아는 사람들에 따르면 노엘은 상장을 강하게 원하는 일부 이사회 구성원들의 발언이 타타 손스 회장의 지지를 받고 있다고 느꼈다.

상장 가능성이 거론된 것은 인도 중앙은행이 2022년 Tata Sons를 인도 최대 그림자은행 중 하나로 분류하고 투명성 강화를 위해 3년 내 상장하라고 통보한 이후였다. Tata는 부채를 줄인 뒤 인도중앙은행에 해당 분류를 재검토해 달라고 요청했으며, 결정을 기다리고 있다.

Noel Tata를 잘 아는 사람들은 그가 상장 압력에 맞서고 있다고 말했다. 장기적인 전략적 투자 결정을 내리는 데는 비상장 상태가 더 큰 자유를 보장한다는 주장이다. 그러나 비판론자들은 비공개 소유 구조가 그에게 더 큰 통제력을 행사할 수 있도록 한다고 지적했다.

일부 이해관계자와 관측통들은 2024년 사망한 Ratan Tata에 아직 필적할 만한 위상을 확보하지 못한 Noel Tata가 방대한 대기업 집단에 영향력을 행사하기 위해 힘겨운 싸움을 벌이고 있다고 말했다. Ratan은 그룹의 기업 사다리를 올라 Tata Sons를 이끌었고, 이후 Tata Trusts를 이끌면서 여러 계열사의 경영 수장들을 직접 임명했다.

한 핵심 사업 파트너사의 수장은 “Ratan이 있을 때는 인도 가족기업에서 볼 수 있는 지휘 체계가 존재했다”며 “Noel은 자신이 그 체계를 물려받았다고 생각하지만, 주변 사람들 중 그렇게 믿는 이는 많지 않다”고 말했다.

Chandrasekaran의 퇴임은 Tata가 여러 주요 사업을 추진하는 가운데 이뤄졌다. 여기에는 지난 회계연도에 약 30억달러의 손실을 기록한 Air India의 700억달러 규모 항공기 교체, 기술이 초래하는 위협에 대응하기 위한 Tata Consultancy Services의 인공지능 중심 전환, 그리고 대만 Powerchip Semiconductor Manufacturing Company와의 협력으로 건설하는 110억달러 규모 반도체 공장이 포함된다.

2월 노엘 타타는 찬드라세카르에게 중앙은행 규정상 지주회사가 비상장사로 남으려면 부채를 조달할 수 없는데, 이 프로젝트들이 어떻게 자금을 조달하고 있는지 물었다. 경영진과 가까운 소식통은 그가 그룹의 명확한 장기 전략이 부재한 점도 우려했다고 전했다.

찬드라세카르는 퇴임 발표에서 노엘 타타의 이름을 언급하지 않았지만, 자신에게 세 번째 5년 임기를 부여하는 안이 한 이사가 “지지하지 않았기” 때문에 승인되지 않았다고 말했다.

찬드라세카르와 가까운 한 소식통은 노엘 타타와의 마찰이 “해결될 기미가 없고”, “적대감이 너무 커 아무것도 진전되지 않고 있기” 때문에 그가 “얼마 동안” 사임을 생각해왔다고 말했다. 다만 그는 “그룹을 엉망인 상태로 떠나고” 싶어 하지는 않았다고 이 관계자는 덧붙였다.

타타그룹의 한 사업 파트너는 찬드라세카르의 퇴임 시점을 비판하며, 이번 일이 “타타그룹의 기업지배구조를 둘러싼 후광을 훼손할 수 있고, 자본 접근성에 영향을 미칠 수 있다”고 경고했다.

타타그룹과 계열사들의 전망을 보다 낙관적으로 보는 이들도 있다. 이들 회사는 독립적인 지배구조를 갖추고 있다.

이사회 내부의 혼란이 여러 독립적으로 운영되는 Tata Group 계열사들의 경영에 미친 영향은 제한적이었다고 벵갈루루 소재 의결권 자문사 InGovern Research Services의 Shriram Subramanian은 지적했다. 그는 Chandrasekaran의 후임자 역시 “신탁과 이해관계를 같이해야 하며…… 이것이 중요하다”고 덧붙였다.

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Tata Sons와 Tata Trusts 간의 갈등은 이번이 처음이 아니다. Ratan Tata는 자신의 후임자인 Cyrus Mistry와 사이가 좋지 않았다. Mistry는 그룹의 최대 소수 지분 주주인 Shapoorji Pallonji Group을 대표했으며, 이 회사는 Tata Sons 지분 18%를 보유하고 Tata 가문과도 연관돼 있다.

Mistry는 2016년 축출됐고, 5년 뒤 인도 대법원은 Tata Group의 손을 들어줬다. 이에 따라 Ratan Tata와 Chandrasekaran은 각각 신탁과 지주회사를 이끌 수 있게 됐다.

Noel Tata를 비판하는 사람들은 그가 33세인 아들 Neville을 회장직 승계자로 키우고 있다고 말한다. Noel Tata와 가까운 사람들은 이에 이의를 제기하며 Neville이 그 역할을 맡기에는 너무 젊다고 주장한다. 다른 이들은 그것이 결국 Noel의 목표라고 말한다. 이는 그룹과 긴밀히 일하는 한 관계자에 따르면 Chandrasekaran의 후임자가 “그에 동의해야 한다”는 뜻이다.

Marcellus Investments의 Mukherjea는 Noel Tata가 “고(故) Ratan Tata의 방식으로 그룹을 이끌 수 있는 가장 유리한 위치에 자신을 올려놓고 있다”며 “이는 오래전부터 진행돼온 일”이라고 말했다.

Mukherjea는 Neville Tata가 “매우 신중하게 후계자 교육을 받아왔다. 나는 이 사람들이 이 기회를 놓치지 않을 것이라고 생각한다”고 덧붙였다.

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