칠레, 경영난에 빠진 국영 구리 광산업체의 사상 첫 이익 전액 재투자 허용

코델코는 데이터센터에 필수적인 금속 수요가 폭발적으로 증가하는 가운데 생산량이 급감하고 부채가 급증했다.

부에노스아이레스의 시아라 누젠트

게시 1시간 전

칠레 정부가 국영 광산기업 코델코(Codelco)가 2025년 수익 전액을 재투자하도록 허용하기로 했다. 세계 최대 구리 생산업체 중 하나인 코델코의 재정 위기를 완화하기 위한 전례 없는 조치다.

다니엘 마스 광업·경제부 장관은 월요일, 통상 수익 대부분을 칠레 재무부로 넘기는 코델코가 1976년 설립 이후 처음으로 지난해 창출한 24억2,000만달러의 “100%”를 자체 보유하게 될 것이라고 밝혔다.

이번 결정은 전력망과 청정에너지 인프라, 그리고 인공지능 구동에 필요한 데이터센터에 필수적인 이른바 붉은 금속, 구리의 생산량 감소로 코델코가 어려움을 겪고 있는 가운데 나왔다.

분석기관 S&P Global에 따르면 대규모 공급 확대가 없다면 2040년까지 전 세계적으로 구리 1,000만 톤이 부족할 전망이다. 이미 공급 부족으로 인해 올해 구리 가격은 사상 최고 수준에 근접해 있다.

세계 구리 생산량의 약 5%를 담당하는 Codelco는 노후 광산의 수명을 연장하기 위한 여러 대형 건설 프로젝트를 동시에 추진하고 있다. 이 과정에서 Codelco의 부채는 200억 달러를 넘어 업계 최대 규모 중 하나로 불어났다.

Mas는 “우리의 목표는 신용등급을 보호할 수 있는 실질적인 자기자본 여력을 제공하는 것”이라며 “대규모 생산 문제에 대한 대응이 회사의 부채를 계속 늘리는 방식이어서는 안 된다”고 말했다.

정부는 일반적으로 Codelco 이익의 대부분을 거둬들이지만, 최근 몇 년 동안에는 이익의 약 30%를 Codelco가 유보하도록 허용해 왔다.

우파 대통령 José Antonio Kast 정부가 재정적자 축소를 최우선 과제로 내세우고 있음에도, Kast 대통령이 광산업체에 내민 구명줄은 이 같은 기조와 배치된다.

“정부는 현재의 세수를 희생하더라도, 향후 칠레를 위해 가치를 창출하고 자원을 확보할 수 있는 회사의 능력을 보호할 수 있을 것으로 기대하고 있다”고 산티아고 소재 컨설팅업체 Plusmining의 설립자 Juan Carlos Guajardo는 말했다.

그는 재투자가 코델코의 부채를 “자동으로” 줄여주지는 않겠지만, “재무적 여유를 넓히고 투자금 일부를 조달하기 위해 다시 시장에 나서야 할 필요를 줄여줄 것”이라고 덧붙였다.

코델코는 지난 5월 내부 감사를 실시한 뒤 2025년 생산량을 거의 2만7,000미터톤 과대 추정했다고 밝혔다.

수정된 생산량 전망치인 130만7,570미터톤은 약 30년 만에 최저 수준이며, 2021년보다 19% 감소한 수치다.

Kast가 5월 코델코 이사회 의장으로 임명한 Bernardo Fontaine은 회사가 생산량보다 수익성을 우선시할 것이라고 약속했다. 그는 전임자들이 5년 안에 연간 구리 생산량 170만 미터톤을 달성한다는 목표를 추구한 것은 비현실적이었다고 주장했다.

“이번 자본 투입은 우리가 종합적인 회복 계획을 수립하고 실행해야 하는 바로 지금, 큰 힘이 되고 있습니다”라고 폰테인은 월요일 말했다.

애널리스트들은 Codelco가 대규모 프로젝트 관리와 비용 억제에서 최근 발생한 문제를 바로잡을 수 있음을 여전히 입증해야 한다고 경고했다.

“Codelco는 이 자본을 효율적으로 활용할 능력이 있음을 입증해야 합니다”라고 과하르도는 말했다. “이 자원이 생산 안정화와 프로젝트 실행력 개선, 현금흐름 회복에 기여한다면 이번 결정은 매우 큰 가치가 있었던 셈입니다. 그렇지 않다면 문제를 단지 미뤄놓는 데 그칠 뿐입니다.”

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