신용보험사, 영국 주택건설업체 Vistry 공급업체에 대한 보장 축소

알리안츠 트레이드의 계획된 조치가 어려움을 겪는 기업의 현금흐름 압박을 가중시킬 수 있다

2026년 8월 8일 게재

주요 신용보험사인 알리안츠 트레이드(Allianz Trade)가 비스트리(Vistry)의 공급업체에 제공하는 보장 범위를 축소하고 있어, 어려움을 겪고 있는 영국 주택 건설업체의 현금흐름 압박이 더욱 심해질 수 있다.

이 결정에 정통한 관계자들에 따르면, 보험사는 최근 몇 주 동안 공급업체들에 비스트리의 신용 한도를 조정하고 있다고 통보했으며, 이에 따라 보장 범위가 최대 70%까지 줄어들 수 있다.

이 중 한 관계자는 앞으로 몇 주간 비스트리의 재무 성과에 따라 최종 보장 수준이 결정될 것이라고 말했다.

공급업체들은 고객사가 상품과 서비스 대금을 지급하지 못할 경우에 대비해 자신을 보호하기 위해 신용보험에 가입한다. 보험 보장이 철회되면 해당 기업의 공급업체들은 대금을 선지급하라고 요구할 수 있다. 신용보험은 여러 보험사가 제공하는 경우가 많으며, 공급업체들은 보험 보장이 없더라도 Vistry와 계속 거래하기로 선택할 수 있다.

Allianz Trade의 변경 사항을 잘 아는 사람들에 따르면 신용 한도 조정은 Vistry와 새로 체결하는 거래 계약에 영향을 미치며, 소급 적용되지는 않는다.

4월에 최고경영자(CEO)로 승진한 Vistry의 CEO Adam Daniels는 부채 상환을 위한 현금 창출에 주력하고 있다. FTSE 250 기업인 Vistry는 주택시장 둔화로 압박을 받고 있다. Bovis Homes의 소유주인 Vistry는 주택을 할인 판매하고 건설 작업을 연기하는 등의 조치를 취했다.

Vistry는 지난해 공급업체에 평균 41일 만에 대금을 지급했으며, 2026년에는 지급을 앞당겼다고 밝혔다.

이러한 조치에 힘입어 Vistry는 상반기에 세전 3,000만 파운드의 손실을 기록했다. Vistry는 실적 발표와 함께 최고재무책임자(CFO) Tim Lawlor가 다른 회사의 직책을 맡기 위해 떠난다고 밝혔다. Vistry의 주가는 지난 2년간 거의 80% 하락했다.

비스트리는 다음과 같이 밝혔다. “신용보험사들은 당사의 공급망에 대해 계속해서 상당한 보장 범위를 제공하고 있으며, 이는 그룹의 요구 수준을 지속적으로 충족하고도 남습니다. 신용보험 변경으로 인해 비스트리와의 거래를 중단한 공급업체는 파악하고 있지 않으며, 공급망에도 아무런 차질이 발생하지 않았습니다.”

알리안츠 트레이드는 논평을 거부했다.

Vistry의 신용보험 보장을 둘러싼 시장의 추측은 화요일, 건축자재업체 Travis Perkins의 최고재무책임자(CFO) Duncan Cooper가 실적 발표 콘퍼런스콜에서 신용보험이 “상당히 규모 있는 전국 주택건설업체”에서 철회됐다고 말하면서 시작됐다.

Cooper는 업계의 어려움에 대한 애널리스트의 질문에 답하며 재무적 압박은 회사의 경쟁업체들뿐 아니라 “공급망의 양쪽 전반에 걸쳐” 감지될 수 있다고 말했다.

그는 “금요일에 전화를 받아 … ‘귀사의 신용보험, 신용보험의 마지막 요소가’ ‘상당히 규모 있는 전국 주택건설업체 … 에서 철회됐다’는 말을 들었다”며 “그러니 압박은 현실”이라고 말했다.

이 발언은 Vistry의 주식 매도세를 촉발한 것으로 보이며, Vistry 주가는 런던 증시에서 이날 10% 하락한 채 마감했다. 이 사안에 정통한 관계자들은 Cooper가 Vistry를 지칭한 것이라고 FT에 말했다.

Travis Perkins는 “원칙적으로 Travis Perkins는 개별 고객에 대해 언급하지 않는다”고 밝혔다.

비스트리의 문제는 2024년 건축 비용을 과소평가했다고 밝힌 뒤 일련의 실적 경고를 내놓으면서 시작됐다. 회사는 경영 구조를 전면 개편하고 비용 관리도 강화했다.

그러나 비스트리가 자본을 조달해야 할 것이라는 업계의 우려는 지난달 회사가 올해 하반기에 “현금 및 이익 실적이 상당히 개선될 것”이라고 전망하면서 완화됐다.

회사는 금요일 올해 하반기에 평균 순부채 수준을 “상당 폭 줄일” 수 있다는 자신감을 유지하고 있으며, 2026년 말 순현금이 1억 파운드(£100mn)를 웃돌 것이라는 전망도 계속 유지한다고 밝혔다. 또한 신임 최고경영자의 사업 검토가 “순조롭게 진행되고 있다”고 덧붙였다.

주택 건설업계 전체는 올해 건축 비용 인플레이션과 높아진 모기지 금리로 잠재적 구매자들이 발길을 돌리면서 어려움을 겪고 있다.

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