이사 거래: 브리티시 아메리칸 토바코의 신임 이사, 주가 하락 때 매수

그룹, 연간 이익 증가율 부진을 경고

에린 위디, 인베스터스 크로니클

게시일2026년 8월 14일

브리티시 아메리칸 토바코의 주가는 6월 하락했다. FTSE 100 구성 종목인 이 회사가 전 세계 담배 판매량 감소세가 빨라지면서 연간 매출과 이익이 예상치를 밑돌 수 있다고 경고했기 때문이다.

당시 이 담배 대기업은 매출과 이익 증가율이 각각 목표 범위인 3~5%와 4~6%의 ‘하단’에 치우칠 수 있다고 밝혔다. BAT가 전통 담배 시장의 감소 전망을 수정한 뒤 주가는 7월 추가로 하락했다. 회사는 이제 2026년 전통 담배 시장이 3% 위축될 것으로 예상하고 있는데, 이는 2월에 처음 제시한 전망치인 2.5%보다 높다.

하지만 구강 파우치와 전자담배 같은 이른바 ‘무연’ 제품을 통해 니코틴의 대체 공급원으로 전략적 전환을 서두르려는 노력에도 불구하고, 전통 담배는 여전히 BAT 매출의 약 5분의 4를 차지한다.

일부 애널리스트들은 이 기업의 ‘담배 연기 없는 미래’를 향한 변화를 긍정적으로 평가했지만, 확신하지 못하는 이들도 있다. RBC캐피털마켓츠는 연간 영업이익 증가율을 3.6%로 전망하고 있으며, 이는 경영진이 제시한 4~6% 범위의 하단 전망치를 밑돈다.

이는 새로운 니코틴 공급원이 훨씬 낮은 마진을 동반하기 때문이라고 이 은행은 밝혔다. BAT가 이러한 제품군에 대한 노출을 점차 확대하고 전통 담배 판매량이 감소함에 따라, RBC는 이러한 역학이 결국 장기 수익성에 부담으로 작용할 것으로 예상한다.

그러나 이는 11월 이사회에 합류한 BAT의 신임 사외이사 매슈 라이트를 신경 쓰이게 하지는 않은 듯하다. 라이트는 지난주 시기적절한 매입을 통해 24만7,500파운드어치의 주식을 취득했으며, 이사로 선임된 후 처음으로 주식을 매입했다.