유럽중앙은행, 유럽 내 레볼루트의 ‘자율 유도 미사일’ 통제 나서

유럽에서 가장 가치 있는 핀테크 기업이 빠른 제품 출시 과정에서 드러난 감독상의 ‘미비점’을 시정하라는 명령을 받았다

런던의 레이스 알칼라프, 프랑크푸르트의 올라프 스토르벡

FT 최고의 트레이더가 될 수 있습니까?

유럽중앙은행(ECB)은 지난해 레볼루트의 사업을 억제하는 조치를 취했다. 이 대륙에서 가장 가치 있는 핀테크 기업의 유럽 사업부가 새로운 금융상품을 신속하게 승인하는 방식에 우려를 표하며 규제를 강화한 것이다.

이 사안에 정통한 관계자들에 따르면, ECB는 지난해 여름 영국 기반 은행인 레볼루트의 유럽 사업부가 유럽경제지역(EEA)에서 신규 상품을 출시할 수 있는 권한을 일시적으로 제한했다. 승인 절차상의 “문제점”을 시정할 때까지라는 조건이었다. 레볼루트는 유럽 내 신상품 출시를 관할하는 리스크·컴플라이언스·법무 기능에 대해 제3자 검토를 실시하라는 명령을 받았다.

레볼루트의 유럽 사업부는 EEA 외 지역에서의 활동에 대해서도 ECB로부터 더욱 엄격한 제한을 받았다. 이에 따라 유럽 대륙 밖 국가에서는 신규 고객을 유치하거나 기업을 인수할 수 없었다.

그동안 공개되거나 보도된 적이 없는 이 같은 제한은 러시아 태생의 레볼루트 공동창업자이자 최고경영자(CEO)인 니크 스토론스키의 전략에 위협이 됐다. 그는 직원들에게 제한적인 감독만 받으면서 상품을 신속하게 개발하고 출시할 자유를 부여해, 이들을 “자율 유도 미사일”이라고 치켜세워 왔다.

이 전략은 빠르게 성장하는 다양한 온라인 금융 서비스를 제공함으로써 불과 10여 년 만에 레볼루트의 기업가치를 대부분의 전통적인 유럽 은행보다 높이는 데 기여했다. 또한 스토론스키는 회사 지분 약 30%를 보유해 영국 최고 부호 중 한 명이 됐다.

그러나 디지털을 우선하는 ‘네오뱅크’ 레볼루트는 때때로 규제당국과 충돌해 왔다. 스토론스키는 올해 레볼루트가 영국의 정식 은행 면허를 승인받기 전, 영국 당국자들이 지나치게 느리고 “원칙 중심적”이라며 조롱한 적도 있다.

ECB의 제한 조치는 빠르게 성장하는 핀테크 기업과 전통적인 은행업에 미치는 이들의 파괴적 영향, 그리고 소비자를 보호하고 금융 시스템 전반의 위험을 제한할 책임이 있는 규제당국 사이의 긴장을 부각한다.

미국과 비교할 때 유럽이 스타트업 선도 기업을 육성할 능력이 있는지를 둘러싼 의문도 오랫동안 제기돼 왔다. 규제 환경이 성장과 혁신을 억누른다는 우려 때문이다.

10여 년 전 영국에서 출범한 레볼루트는 궁극적으로 2,000억 달러의 기업가치로 상장하는 것을 목표로 한다고 투자자들에게 밝혀 왔다고 FT는 앞서 보도했다. 이 목표가 달성되면 UBS와 산탄데르를 비롯한 대부분의 유럽 은행 시가총액을 넘어선다.

지난해 ECB의 조치는 핀테크 기업 레볼루트가 기업가치를 750억 달러로 평가받은 주식 매각을 준비하던 시점에 나왔다. 레볼루트의 유럽 이사회는 2025년 7월 이러한 제한 조치에 대해 통보받았다. 레볼루트의 유럽 사업은 ECB와 리투아니아 중앙은행의 규제를 받으며, 리투아니아 중앙은행은 2018년 레볼루트에 유럽 은행업 허가를 부여했다.

회사와 가까운 한 관계자는 레볼루트가 지난해 여름 이후 내부 전문가들의 신규 사업 검토를 강화하는 등 내부 제품 출시 절차를 개선했다고 말했다.

FT는 모든 제한 조치가 해제됐는지, 아니면 일부가 여전히 유지되고 있는지는 확인하지 못했다. 그러나 지난 1년 동안 레볼루트는 유럽 전역에서 주택담보대출, 청소년 계좌, 지점 등을 포함한 다양한 상품을 출시했으며 고객 기반도 확대했다.

ECB는 논평을 거부했다.

레볼루트는 다음과 같이 밝혔다. “레볼루트는 완전한 은행업 허가를 받은 은행으로서 통상적인 업무의 일환으로 유럽중앙은행을 비롯한 규제기관들과 지속적이고 건설적인 대화를 나누고 있습니다. 레볼루트는 최고의 거버넌스 및 리스크 관리 기준을 준수하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 감독당국의 기대에 부응해 당사는 내부 통제 환경과 운영 절차를 정기적으로 강화하고 있습니다.”

추천

Revolut은 현재 또 다른 주식 매각을 진행 중이며, 이 거래를 통해 기업가치가 1,150억 달러로 평가됐다고 사안에 정통한 관계자들이 전했다. 상장사였다면 시가총액 기준 유럽 7위 은행이 돼 Barclays, BNP Paribas, CaixaBank를 앞섰을 수준이다.

Revolut은 멕시코에서 은행업 허가도 확보했으며, 3월에는 미국 은행 설립 인가를 신청했다.

2015년 설립 이후 Revolut은 고객 수를 7,500만 명으로 늘렸으며, 지난해에는 매출 45억 파운드에 세전이익이 57% 증가한 17억 파운드를 기록했다.

Storonsky는 오랫동안 Revolut을 기술기업처럼 운영해왔으며, 2024년 12월 벤처캐피털리스트 Harry Stebbings가 진행한 팟캐스트에서 강도 높은 경영 방식을 설명했다. 그는 직원들이 분기별 성과 평가를 받아야 하며 “스스로 방향을 잡는 미사일”처럼 행동해야 한다고 말했다.

Storonsky는 “직원들이 버튼을 누르면 스스로 목표에 도달한다”고 말했다.

사안에 정통한 관계자들에 따르면 ECB는 제재 조치의 일환으로 Revolut에 현재 승인 절차의 인력 수준과 기술, 역량 및 독립성을 재검토하라고 명령했다.

또한 향후 출시되는 상품이 회사에 고용된 ‘전문가들’의 승인을 받도록 하고, 새 상품이 그룹의 자본 및 유동성 수준에 미칠 영향을 이사회가 검토하라고 Revolut에 지시했다.

영국 규제당국은 한때 Revolut이 급속한 성장 속도를 감당할 수 있는 리스크 관리 기능을 갖췄는지 우려했지만, 수년간의 교착상태 끝에 3월 Revolut에 영국 정식 은행업 허가를 부여했다.

4월에는 Revolut이 투자상품의 수수료와 조건에 대해 고객에게 오해를 불러일으키는 정보를 제공한 혐의로 이탈리아에서 1,150만 유로의 벌금을 부과받았다.

모스크바의 우크라이나 전면 침공 이후 러시아 국적을 포기한 Storonsky는 Revolut이 기업가치 2,000억 달러로 상장할 경우 투자자들과의 거래를 통해 회사 지분을 10% 추가로 취득할 수 있다.

아시아·태평양 지역 금융기관들은 토큰화된 예금과 스테이블코인 기회를 어떻게 포착하고 있는가?