체중 감량 약물 수요 급증에 Eli Lilly와 Novo Nordisk, 이익 전망 상향

Novo의 비만 치료제 과도한 의존을 투자자들이 부정적으로 평가하면서 제약사 주가가 엇갈리고 있다

일라이 릴리와 노보 노디스크는 체중 감량 치료제에 대한 수요 급증에 힘입어 연간 전망을 상향 조정했지만, 투자자들이 블록버스터 치료제에 대한 덴마크 제약사의 높은 의존도를 우려하면서 노보 노디스크의 주가는 급락했다.

노보 노디스크는 수요일 올해 매출과 조정 영업이익 증가율이 제자리걸음을 하거나 최대 6% 하락할 것으로 예상한다고 밝혔다.

앞서 최대 12%의 감소를 전망했지만, 이제는 블록버스터 GLP-1 비만·당뇨병 치료제 판매에 대해 더 높은 기대치를 제시했다.

Novo는 올해 2분기 순매출이 785억 덴마크크로네(121억 달러)로, 환율 변동을 제외하면 지난해보다 3% 증가했다고 밝혔다. 조정 영업이익은 334억 덴마크크로네로, 고정환율 기준 11% 늘었다.

투자자들은 Novo의 업데이트를 부정적으로 받아들였다. 코펜하겐에 상장된 이 그룹의 주가는 수요일 오후 거의 6% 하락했다가 일부 회복해 4.2% 내린 수준에서 거래됐다.

이번 실적에는 Novo의 최대 시장인 미국에서 성장세가 둔화되고 있다는 경고 신호가 담겼다. 미국 매출은 환율 변동을 제외하면 4% 감소했다.

투자자들은 Novo의 사업 다각화 부족에 대해 여전히 우려하고 있다. 지난 분기 매출의 93%가 비만 및 당뇨병 치료제 판매에서 나왔기 때문이다. 미국 기업 Lilly의 경우 이 두 제품군이 매출에서 차지하는 비중은 약 65%였다.

최고경영자(CEO) 마이크 두스트다르는 FT에 회사의 실적 전망이 지난번 업데이트 이후 크게 개선된 만큼 시장의 부정적인 반응에 “놀랐다”고 말했다. 그는 당일 시장의 반응과 관계없이 노보의 수치는 “탄탄했다”고 덧붙였다.

일라이 릴리는 비만 및 당뇨병 치료제 판매가 급증하면서 2분기 매출이 48% 증가한 230억달러를 기록했다고 밝혔다. 해외 매출은 80% 늘었다.

회사는 연간 매출이 850억~870억달러에 이를 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 종전 전망치인 820억~850억달러보다 상향된 것이다. 릴리 주가는 뉴욕 장 초반 7% 넘게 올랐다.

노보의 주가는 올해 12% 넘게 하락한 반면, 릴리 주가는 2026년 약 4% 상승했다.

노보는 다른 주요 제약사들과 함께 도널드 트럼프 대통령의 압박과 최혜국 협정의 일환으로 미국에서 가격을 인하해야 했다. 그러나 회사는 결국 판매량 증가가 더 저렴해진 가격을 만회할 것으로 기대하고 있다.

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Novo의 Wegovy 알약은 현재 미국, 영국, 아랍에미리트에서 판매되고 있으며 조만간 독일에서도 출시될 예정으로, 1월 출시 이후 500만 건이 넘는 처방을 기록했다. 하지만 주사제보다 가격이 훨씬 저렴해 회사 매출에 부담으로 작용했다.

이 회사는 최근 임상시험에서 잇따라 차질을 겪었다. 심혈관 치료제는 심장질환, 만성 신장질환 및 염증이 있는 환자들의 심장마비와 뇌졸중 위험을 낮추는 데 실패했다. 비만 치료제 분야에서는 실험 약물 CagriSema의 임상시험 결과, Lilly의 tirzepatide와 비슷한 수준의 체중 감량 효과를 보였지만 혈당 수치를 낮추는 효과는 다소 떨어지는 것으로 나타났다.

Doustdar는 경쟁사인 Lilly에 대해 “저는 Lilly를 진심으로 존중합니다”라고 말했다. 그는 “Lilly를 진심으로 두려워하지도 않습니다. 이는 우리가 Lilly와 100년 동안 경쟁해 오면서 서로를 존중하고 환자들에게 도움이 되도록 더 나은 버전의 의약품을 만들어 온 과정에서 드러납니다”라고 덧붙였다.

Doustdar는 Novo의 사업 다변화 여정은 “단거리 경주가 아니라 마라톤”이라며 Lilly가 회사의 유일한 경쟁자는 아니라고 말했다. 대신 Novo는 “이 분야의 모든 기업과 경쟁하고 싶다”고 밝혔다.

FirstFT 아메리카스, 매주 평일

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