일론 머스크의 스페이스X, 대규모 AI 투자 계획으로 투자자들 불안하게 해

그룹이 분기 매출이 거의 두 배로 늘었다고 밝혔음에도 주가는 하락했다

2026년 8월 5일 게재

2026년 8월 6일 01:39 업데이트

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일론 머스크가 자신이 이끄는 AI·로켓 기업을 데이터센터 개발업체로 자리매김하기 위해 막대한 지출을 계획하고 있다는 소식에 투자자들이 불안해하면서, 스페이스X 주가는 수요일 하락했다.

스페이스X는 화요일 첫 실적 발표에서 애널리스트들의 예상치를 웃돌며 분기 매출 78억 달러를 기록했다. 이는 애널리스트 예상치 68억2,000만 달러를 크게 웃도는 수준이며, 1년 전보다 92% 증가한 것이다. 순손실은 약 5억4,100만 달러로, 예상치 21억2,000만 달러보다 양호했다.

그러나 스페이스X가 AI에 거의 160억 달러를 자본지출로 투입했다고 발표한 뒤 주가는 13% 넘게 하락 마감했다. 이는 전 분기의 두 배이자 월스트리트의 예상치를 크게 웃도는 규모다. 스페이스X는 최소 앞으로 두 분기 동안 현재 수준의 지출이 지속될 것이라고 밝혔다.

이번 실적 발표는 스페이스X가 6월 역사적인 기업공개를 통해 860억 달러를 조달한 뒤 나왔다. 기업공개는 스페이스X가 향후 수년간 가파른 매출 성장을 이룰 것이라는 기대에 힘입었다.

스페이스X 주가는 처음에는 급등했지만, 상장 직후 주당 225달러로 정점을 찍은 뒤 현재까지 가치의 약 절반을 잃었다.

머스크는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 스페이스X가 올해 말 컴퓨팅 용량을 2기가와트에서 2027년 말까지 “5GW보다는 10GW에 더 가까운 수준”으로 늘릴 계획이라고 투자자들에게 밝혔다. 새로운 용량 1기가와트를 구축하는 데는 수백억 달러가 들며, 그 대부분은 칩에 투입된다. 머스크는 향후 인프라 개발에서 엔비디아 하드웨어에 전적으로 의존하겠다고 발표했다.

머스크의 추정치 중 가장 높은 수준을 적용하면, 2027년 말까지 이 회사의 데이터센터는 한여름 절정기의 뉴욕시와 맞먹는 전력을 소비하게 된다.

Tesla와 SpaceX에서 하드웨어 개발을 통해 상업적 성공을 거둔 머스크는, 자신의 회사가 컴퓨팅 파워에 대한 끝없는 수요를 활용할 수 있다고 보고 있다.

SpaceX의 최고재무책임자(CFO) Bret Johnsen은 투자자들에게 이 그룹의 연간 반복 매출이 올해 말까지 1,000억 달러를 넘어설 것이며, 성장의 대부분은 클라우드 서비스가 이끌 것이라고 말했다.

S&P Global의 Visible Alpha 리서치 글로벌 총괄 Melissa Otto는 “투자 커뮤니티가 그다지 반기지 않았던 부분은 AI 부문의 자본적 지출 규모였다”며 “야심 찬 계획”이라고 말했다.

SpaceX의 AI 매출은 전 분기보다 3배 이상 늘어난 25억6,000만 달러를 기록했으며, 이 중 대부분은 Anthropic과 Google을 비롯한 경쟁 AI 그룹에 데이터센터 용량을 임대하는 계약에서 발생했다.

그 접근 방식은 SpaceX의 단기 매출을 늘리는 한편, 자체 경쟁력 있는 AI 모델을 훈련하고 운영할 역량은 제한해왔다.

SLC Management의 매니징 디렉터인 데크 멀라키는 SpaceX의 데이터센터 임대 사업이 오히려 발목을 잡을 수 있다고 말했다. 그는 “주로 클라우드 기업이라면 마진이 제한될 것”이라고 말했다.

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스페이스X의 1조6,500억 달러 기업가치 역시 재사용 로켓으로 화성에 도달하고, 데이터센터를 궤도에 배치하며, AI 개발에서 핵심적인 역할을 수행하는 등 머스크가 야심 찬 목표를 달성할 수 있을지에 달려 있다.

스페이스X의 공모를 공동 주관한 골드만삭스는 스페이스X의 AI 매출이 2030년까지 100배 증가할 것으로 예상한다. 머스크는 화요일 스페이스X가 10년이 끝나기 전에 매출 1조 달러를 달성할 수 있다고 말했다.

실적 발표 콘퍼런스콜에서 머스크는 스페이스X가 ‘스타마인드 AI-1’이라고 명명한 1세대 궤도 데이터센터 개발에서 진전을 이뤘다고 말했다. 그는 “이는 먼 미래의, 아득히 먼 이야기가 아닙니다. 내년부터 이를 발사하기 시작할 것으로 예상합니다”라고 말했다.

최신 그록 AI 모델 시리즈는 스페이스X의 데이터를 활용해 훈련되고 있으며, 머스크는 이 데이터가 엔지니어링 분야에서 자사 도구에 우위를 제공할 것이라고 말했다.

머스크는 위성 인터넷을 제공하는 그룹 산하 스타링크 사업부의 잠재력이 “저평가되고 있다”고도 주장했다.

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최근 몇 주 동안 일부 트레이더들이 SpaceX 주식에 대한 공매도에 나섰다. 데이터 제공업체 S3 Partners에 따르면 SpaceX의 공매도 잔고는 2억2,000만 주에 해당하는 규모로 증가했으며, 이는 자유롭게 거래되는 주식의 약 34%에 달한다.

도이체방크 애널리스트들은 목요일 직원들을 대상으로 한 주식의 최초 보호예수 기간이 종료된 것이 SpaceX의 주가에 부담을 주고 있다고 밝혔다. 이 독일 은행은 또 지난달 SpaceX가 나스닥100지수에 편입된 이후 지수를 추종하는 패시브 펀드들의 매수세가 “예상보다 낮았던” 점도 SpaceX 주가에 영향을 미치고 있다고 말했다.

투자자들은 머스크가 과거 자신의 사업 제국 일부를 통합했던 전례를 감안해 SpaceX와 테슬라를 합병할 가능성도 저울질하고 있다.

머스크는 지난달 테슬라 실적 발표에서 테라팹(Terafab)이라는 반도체 제조 계획을 포함해 전기차 제조업체 테슬라와 SpaceX가 점점 더 협력하고 있다고 말했다.

그는 어떤 합병이든 “적절한 절차”에 따라 이뤄져야 한다고 덧붙였다.

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