FCA, 런던 주식 거래 활성화를 위한 새로운 추진책 내놔

규제당국이 단일 주식 데이터 스트림 구축 계획을 제시하고 시장 심도 수치를 공개할 예정이다

런던의 마틴 아널드

FT 최고의 트레이더가 될 수 있을까요?

영국은 금요일 금융감독청이 주식 거래 데이터를 단일 흐름으로 통합하는 계획을 내놓고 시장의 깊이를 보여주는 수치 공개를 시작하면서, 런던 공개 주식시장의 쇠퇴세를 되돌리기 위한 노력을 강화할 예정이다.

영국 금융감독청(FCA)은 더 많은 투자자와 기업의 영국 상장을 유치하기 위해 내년에 모든 주식 거래 기록을 통합한 데이터를 구축할 사업자를 입찰로 선정할 계획이다. 여기에는 거래 전 최우선 매수·매도 호가와 런던증권거래소 및 다크풀 등 다른 거래 장소의 거래 후 데이터가 포함된다.

규제당국은 런던 시장의 유동성이 크게 과소 보고되고 있으며 이로 인해 기업들이 다른 곳에 상장하는 것으로 판단하고, 이에 대응하기 위해 금요일부터 영국 상장 주식의 전체 거래 가치를 보여주는 데이터를 자체 웹사이트에 공개하기 시작할 예정이다.

사이먼 월스 FCA 시장 담당 이사는 FT에 이번 조치가 영국 시장에 “분명히 긍정적인 효과를 가져올 것”이라며, “이 조치의 원동력은 데이터 활용을 확대하고 새로운 시장 참여자들을 유입하는 데 있다”고 말했다.

최근 수년간 런던에서 대형 신규 상장이 드물었던 데다 영국 상장 기업 상당수가 인수되거나 미국으로 이전하면서, 영국의 축소되는 주식시장에 대한 우려가 커졌다. 올해 상반기 런던증권거래소(LSE) 상장 기업에 대한 인수 제안 규모는 신규 상장 기업들의 시가총액보다 27배 컸다.

FCA는 영국 내 모든 주식 거래에 관한 새로운 통합 데이터를 제공함으로써 시장 투명성을 높이고, 투자자 참여를 확대하며, 기업들의 상장 소재지로서 영국의 매력을 높이는 것을 목표로 하고 있다.

월스는 많은 투자자들이 영국 주식 거래에 관한 완전한 데이터에 접근하지 못하고 있어 런던 시장의 유동성 규모를 과소평가할 가능성이 크다고 말했다. 그가 말한 런던 시장의 유동성은 블룸버그가 발표하는 주요 XLON 수치보다 3배 더 크다.

“대형 기업 내부에서도 데이터 비용 때문에 데이터 사용을 배분하고 있으며, 그 결과 여러 가지 차선의 결과가 나타나는 것을 보고 있습니다”라고 그는 말했다. 데이터 구매 기업들이 비용을 절감하기 위해 직원들 사이에서 데이터 사용을 제한할 수 있다는 의미다. “물론 이 모든 일은 가능한 한 많은 사용자를 시장으로 유입하고 모든 참여자가 성장하도록 돕기 위한 것입니다.”

영국 주식 유동성에 관해 가장 널리 사용되는 데이터는 런던증권거래소(LSE)의 중앙 지정가 주문장을 기반으로 한다. 그러나 여기에는 정기 주문(예정된 경매에서 이뤄지는 거래)을 비롯해 다수의 거래가 빠져 있으며, 다크풀과 같은 불투명한 거래 장소에서 이뤄지거나 은행과 직접 체결되는 거래도 제외된다.

FCA는 내년 초 입찰 절차를 시작해 모든 주식 거래 데이터를 중앙집중화하는 이른바 영국 주식 통합 거래정보 테이프를 만들 업체와 5년 계약을 체결할 계획이다. FCA는 향후 18개월 안에 이 테이프를 출시하는 것을 목표로 하고 있다.

그때까지 규제당국은 이번 주 금요일부터 웹사이트에 이 데이터 일부의 자체 버전을 게시할 예정이다. ‘Market Activity Reporter for Shares’로 알려진 이 자료는 영국에 상장된 모든 주식의 총 거래액을 제공한다.

영국은 이 분야에서 다른 국가들에 뒤처져 있다. 유럽연합(EU)은 이미 EuroCTP를 주식 통합 거래정보 테이프 출범 업체로 선정했으며, 오는 9월 출시를 앞두고 있다. 미국 투자자들은 1970년대부터 이러한 제도의 혜택을 누려왔다.

FCA는 이번 변경을 두고 강한 로비를 받아왔다. LSE는 이러한 변경이 주식 거래를 주요 거래소에서 보다 불투명한 거래 장소로 몰아갈 수 있다고 경고했으며, 투자은행들은 거래소 밖 거래를 더 많이 공개하라는 움직임에 저항해왔다.

Walls는 FCA가 영국 통합 테이프 수익 일부를 데이터 제공업체와 공유하는 방안을 협의할 것이라고 밝혔다. FCA는 지난해 이 방안이 제도를 경제성 있게 운영하기 어렵게 만들 위험이 있다고 말했지만, 이제는 시장의 질을 모니터링하겠다고 약속하는 한편, 더 많은 거래가 ‘공개형’ 거래 장소로 이뤄지도록 강력한 개입을 할 필요성은 없다고 밝혔다.

규제당국은 투자은행이 거래소 밖에서 거래를 체결하기 위해 운영하는 거래 장소인 이른바 체계적 내부화업체의 데이터를 통합 테이프에 포함하기로 한 결정에 대해서도 의견을 수렴할 예정이다.

지난해 FCA의 최초 제안에 응답한 이들 대부분은 이 방안에 반대했다. 그러나 LSE는 이를 요구하며, 그렇지 않으면 은행들이 불공정한 ‘무임승차자’ 우위를 얻게 될 것이라고 경고했다. Walls는 “이들을 포함해야 한다는 주장은 유동성이 어디에서 이용 가능하고 일반적으로 어떤 가격에 유동성이 제공되는지를 보여주는 또 하나의 풍부한 데이터 포인트라는 것”이라고 말했다.

규제당국은 투자은행의 체계적 내부화업체에서 이뤄지는 일부 행정적 거래의 보고를 중단해 투자은행이 보고하는 유동성을 줄이는 방안을 제시할 예정이다. 또한 잠재적인 거래 중단에 대비해 거래 플랫폼이 어떻게 준비해야 하는지에 대한 기대치도 제시할 예정이다.

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