월가의 회의론에도 이베이 인수 추진 이어가는 게임스톱

비디오게임 소매업체, 온라인 마켓플레이스 지분 두 배로 확대… 최고경영자 라이언 코언은 돈키호테식 거래를 밀어붙여

뉴욕의 올리버 반스

2026년 7월 19일 발행

게임스톱 최고경영자(CEO) 라이언 코언이 월가의 회의적인 시선에도 불구하고 이베이 인수를 무모하게 추진하며, 온라인 마켓플레이스 이베이의 지분을 조용히 거의 10%까지 늘리고 있다. 코언은 이베이가 지난 5월 자신의 560억 달러 규모 현금·주식 인수 제안을 거부한 데 대응하기 위해 최근 몇 주간 물밑에서 움직여왔다. 이베이는 당시 거래 자금 조달 방식과 통합 회사의 레버리지 수준, 코언 자신의 경제적 동기를 문제 삼았다.

코언은 FT에 “언론 보도가 내 삶에 조금도 영향을 미치지 않았다”고 말했다. “내가 하는 일은 일뿐이다. 이베이를 소유하고 싶다. 내가 생각해온 건 그것뿐이다.” 비디오게임 소매업체인 게임스톱보다 규모가 5배나 큰 회사를 인수하려는 코언의 시도는 월가에서 조롱거리가 됐고, 그가 CNBC 인터뷰에서 거래 자금이 “현금 절반, 주식 절반”으로 조달된다고 주장한 발언은 곧 온라인 밈이 됐다.

코언의 끈질긴 이베이 인수 추진은 미국 기업 지형이 변하고 있음을 보여준다. 게임스톱을 신속하게 인수한 코언은 자신을 지지했던 수많은 개인투자자들의 힘을 등에 업고 미국에서 가장 잘 알려진 온라인 소매 브랜드 중 하나를 집어삼키려 하고 있다. 다만 이베이는 경쟁사 아마존이 시가총액 1조 달러 이상으로 성장하는 동안 정체돼 왔다.

게임스톱은 이베이 지분을 거의 두 배로 늘렸고, 코언은 이베이 이사회가 비판했던 보너스 계획을 철회했다. 이 계획에 따르면 코언은 최대 350억 달러를 받을 수도 있었다. 이 사안에 정통한 관계자들에 따르면 게임스톱의 수장은 자신의 게임스톱 장악을 도왔던 팀을 다시 꾸리는 한편 법률 및 홍보 자문사도 재편했으며, 이베이의 다른 주요 주주 몇 곳의 의견을 타진해왔다

이 모든 행보는 코언이 자신의 인수 제안을 주주들에게 직접 제시하기 위한 전초전일 수 있다. 코언은 “우리는 모든 선택지를 열어두고 있다”며 “내 안의 낙관론자는 이사회가 올바른 일을 하고 우리와 협의에 나서야 한다고 말하지만, 비관론자는 이사회가 연례 주주총회 때까지 기다릴 것이라고 말한다. 그때까지 우리가 취할 수 있는 조치는 많다”고 말했다.

월스트리트가 코언의 인수 추진에 회의적인 반응을 보이고 있지만, 게임스톱의 수장인 코언은 이미 자신이 이베이의 최고경영진에 합류하게 될 경우 회사를 어떻게 개편할지 구상하기 시작했다. 해법은 공격적인 비용 절감이다. 코언이 설립한 온라인 반려동물 식품 소매업체 츄이와 웨이페어 같은 경쟁사 수준으로 이베이의 영업비용을 낮추겠다는 것이다.

이베이의 영업비용은 지난 5년 동안 26% 증가해 지난해 56억달러에 달한 반면, 영업이익은 14% 감소한 22억달러를 기록했다. 그럼에도 이베이 주가는 제이미 이아논 최고경영자의 6년 임기 동안 세 배 이상 올라, 금요일 종가 기준 시가총액이 사상 최고치에 가까운 500억달러에 육박했다.

그러나 일부 애널리스트들은 최근 이베이의 실적을 긍정적으로 평가하며, 마켓플레이스 성장세가 개선되고 자본 배분 전략도 절제돼 있다고 지적했다. 이베이는 논평을 거부했다.

코언은 공개적으로 인수 시도를 벌인 직후인 5월, 이아논에게 이메일을 보내 캘리포니아주 산호세에 있는 이베이 본사 인근에서 회동을 주선하려 했다고 밝혔다. 그러나 이아논은 자신의 자리를 노리는 인물과 만나는 것을 원하지 않았다. 코언은 “이는 주주들이 누가 회사를 이끌기를 원하는지에 대한 투표”라며 “주주들이 최고경영자로 원하는 사람이 나인지, 아니면 현 최고경영자인지에 관한 문제”라고 말했다.

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