헤지펀드, 사상 가장 빠른 속도로 성장

또한 트럼프 미디어의 혐의에 난색을 보이는 월가, 침체에 빠진 아시아 프라이빗 크레디트 시장, 테이트 브리튼의 휘슬러 전시 소식까지 살펴본다.

앨런 리브시

어제 발행

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오늘 뉴스레터에서는:

• 헤지펀드, 사상 가장 빠른 속도로 성장
• 트럼프 미디어의 대통령 게시물 신속 전달 서비스에 월가 반발
• 아시아 사모대출 펀드레이징, 12년 만에 최저로 급감

헤지펀드, 사상 가장 빠른 속도로 성장

헤지펀드 운용자산이 지난 분기 사상 최대폭으로 증가했다. 인공지능(AI) 열풍에 따른 주가 상승과 투자자들이 사모펀드 및 신용펀드에서 이탈한 데 따른 결과다.

전문 데이터 제공업체 HFR에 따르면 지난 분기 총 운용자산은 4,090억달러 증가한 5조6,000억달러를 기록했으며, 이 중 상당 부분은 투자 성과에 따른 증가였다.

헤지펀드는 이란 전쟁 발발 이후 변동성이 커진 3월에 손실을 냈다. 그러나 이후 삼성전자, AMD, SK하이닉스 등 반도체주가 주도한 강력한 주가 랠리의 수혜를 입었다.

5.1 billion달러의 자산을 운용하는 Trium Capital의 공동 최고경영자 셰넌 다나니는 “아주 오랜 시간이 지난 지금, 헤지펀드의 황금기가 시작될 것이라고 생각한다”고 말했다.

HFR 데이터에 따르면 헤지펀드는 투자자들의 강한 수요도 얻었다. 지난 3개 분기 동안 유입된 1,340억달러는 2007년 이후 3개 분기 기준으로 가장 큰 자금 유입액이었다고 Costas Mourselas가 전했다.

이는 사모펀드 업계가 투자자들에게 자본을 돌려주는 데 어려움을 겪던 기간에 플러스 수익률을 기록한 데 부분적으로 기인한다. 헤지펀드는 대개 1개월에서 6개월 이내에 환매를 허용하는 반면, 사모자본 투자 수단은 전통적으로 자본을 돌려주는 데 5~7년이 걸린다.

대형 투자자들의 헤지펀드 배분을 자문하는 Sussex Partners의 공동 창업자 Patrick Ghali는 “일부 사모투자에 대한 불만이 있는 상황이어서, 사람들이 사모펀드(PE)에서 서서히 자금을 돌려받고 있지만 그 돈을 반드시 다시 투자하려는 것은 아니다”라고 말했다.

HFR의 자금 유입 데이터에 따르면, 헤지펀드가 경제성장과 인플레이션 같은 주요 경제지표에 베팅하는 매크로 전략은 올해 들어 지금까지 가장 선호되는 전략이다.

대형 연기금과 기부금 재단을 비롯한 기관투자가들은 이란 전쟁의 잠재적 여파나 지난해 도널드 트럼프 미국 대통령이 시작한 글로벌 무역전쟁의 추가 격화 등 지정학적 위험으로 인한 시장 변동으로부터 주식 포트폴리오를 보호하려 했다.

2022년에는 글로벌 주식시장의 폭락으로부터 투자자들을 보호하지 못한 헤지펀드가 많아지면서, 자산 배분 담당자들은 전 세계 헤지펀드 업계에서 1,000억 달러가 넘는 자금을 회수했다.

트럼프 미디어의 패스트 피드 수수료에 반발 확산

월스트리트가 트럼프의 소셜미디어 기업이 그의 게시물에 대한 고속 접근권에 요금을 부과하려는 제안에 반발하고 있다. 업계 경영진들은 해당 요금에 난색을 보이는 한편, 잠재적인 법적 위험에 대해서도 의문을 제기하고 있다.

트럼프의 소셜미디어 플랫폼 트루스 소셜(Truth Social)을 소유한 나스닥 상장사 트럼프 미디어 앤드 테크놀로지 그룹은 지난주 웹사이트 내 주요 계정의 게시물에 밀리초 단위로 “더 빠르게” 접근할 수 있도록 하는 새로운 데이터 서비스를 발표했다고 코스타스 무르셀라스, 니쿠 아스가리, 아멜리아 폴러드, 케이 위긴스, 조지 스티어가 전했다. 이 사안에 정통한 여러 관계자에 따르면 이 서비스의 이용료로 월 10만 달러가 제시되고 있다. 이번 사업은 대통령이 백악관 재임 기간을 활용해 수익 창출 기회를 만든 가장 최근의 사례다. 지난달 공개된 재산공개 자료에 따르면, 그의 방대한 사업 포트폴리오는 암호화폐부터 성경에 이르기까지 다양한 사업을 통해 2025년 22억 달러를 벌어들였다.

미네소타대학교 기업법 교수이자 조지 W. 부시 대통령의 백악관 윤리 자문을 지낸 리처드 페인터는 이 계획에 가입하는 기업들이 법적 위험에 노출될 수 있다고 말했다.

그는 “이들 기관투자가 가운데 어느 곳의 법률고문이라면 이렇게 말할 것입니다. ‘트루스 소셜이 미국 정부의 조치에 관한 정보를 담은 게시물에 대해 사전 통지가 없을 것이라고 보장하지 않는 한, 이 서비스에는 손도 대지 마십시오’”라고 말했다.

백악관 대변인은 논평을 거부하며 질문을 트럼프의 미디어 그룹에 넘겼다. 회사 대변인은 “트루스 API는 고객이 공개적으로 이용 가능한 트루스 소셜 데이터에 가장 빠르게 접근할 수 있는 방법을 제공합니다. 비판자들은 공개적으로 이용 가능한 정보를 바탕으로 ‘내부자 거래’라는 새로운 이론을 지어낸 것 같습니다”라고 말했다.

트럼프의 Truth Social 게시물은 현 행정부의 정책이 매우 예측하기 어렵기 때문에 주식, 통화, 원자재 및 채권 시장의 변동을 좌우하는 핵심 요인으로 헤지펀드와 여타 대형 투자자들에게 오랫동안 여겨져 왔다.

TMTG가 해당 상품을 발표한 보도자료에는 트럼프의 게시물이 직접 언급되지 않았지만, FT가 입수한 잠재 고객 대상 피치 자료에는 미국 대통령이 시장을 움직인 게시물 10건이 기록돼 있었다.

여기에는 지난해 트럼프의 이른바 ‘해방의 날’ 관세 관련 게시물이 포함됐는데, 이 게시물로 주가가 12% 하락했다. 또 6월 이란을 “매우 강하게” 타격하겠다는 내용의 게시물로 유가가 급등했다.

아시아 프라이빗 크레디트 펀드레이징, 12년 만에 최저로 급감

올해 아시아 사모대출 펀드가 조달한 자금은 10여 년 만에 가장 적은 규모를 기록했다. 세간의 이목을 끈 기업 파산에 대한 우려로 많은 투자자들이 시장에서 발을 빼고 있기 때문이다.

몇몇 대형 투자자들은 자산군을 둘러싼 부정적인 소식에도 불구하고 사모대출 펀드에 출자할 의향이 있다고 밝혔지만, 대부분은 아시아 경쟁사보다 미국의 대형 운용사를 선호하고 있다고 오언 워커가 전했다.

시장조사업체 피치북에 따르면 올해 상반기 청산을 완료한 아시아 기반 사모대출 펀드는 단 5개로, 12억달러를 조달했다. 지난해에는 29개 펀드가 95억달러를 조달했고, 2022년에는 53개 펀드가 202억달러를 조달했다.

하반기에도 같은 속도로 펀드 청산이 이뤄진다면 2026년은 최소 12년 만에 아시아 사모대출 펀드 자금 조달이 가장 부진한 해가 될 것이다.

이는 향후 수년간 크게 성장할 것으로 예상됐던 아시아 시장에 타격이다. 업계 애널리스트들에 따르면 이는 사모대출에 여전히 관심을 가진 투자자들이 자산군의 위험성에 대한 우려가 커지는 가운데 규모가 크고 보다 확고한 입지를 갖춘 펀드 운용사를 선호하고 있다는 점도 보여준다.

아시아의 사모대출 산업은 미국과 유럽의 확립된 시장보다 규모가 훨씬 작고 성숙도도 낮지만, 오랫동안 엄청난 잠재력을 지닌 분야로 여겨져 왔다.

대체투자운용협회(AIMA)는 불과 지난해 11월에도 아시아 사모대출 시장의 자산이 2024년부터 2027년 사이 46% 증가한 920억달러에 달할 것으로 전망했다. 이는 선진 지역보다 빠른 성장률이다. 유입 자금의 상당 부분은 고액자산가들로부터 나올 것으로 예상됐다.

신용평가사 Moody’s의 애널리스트 Sean Hung은 아시아 투자자들이 향후 18개월 동안 사모대출에 대한 약정을 줄일 것으로 예상한다고 말했다.

그는 “거시경제적 불확실성, 지정학적 긴장, 높은 금리가 비유동성 자산에 대한 투자자들의 수요를 약화시키고 있다”고 말했다.

그럼에도 대형 투자자들은 개인 고객들이 이탈하는 상황에서 수익을 얻기 위해 이 자산군에 수십억달러를 투자하기로 약정했다.

이달 싱가포르 국부펀드 Temasek은 2031년까지 사모대출 익스포저를 2%에서 5%로 확대할 계획이라고 밝혔다.

이번 주 꼭 읽어야 할 5가지 이야기

재생에너지 투자는 아직 어느 정도 동력을 유지하고 있다. 재생에너지에 초점을 맞춘 경우가 많은 임팩트 중심 인프라 펀드에는 2025년에도 견조한 수요가 몰렸다. 브룩필드 애셋 매니지먼트와 코펜하겐 인프라스트럭처 파트너스는 모두 대규모 펀드를 조성했다.

연금 컨설팅업체 바넷 웨딩햄의 분석에 따르면, 연금 납입액을 줄여야 하는 고소득자의 수는 2032년까지 5분의 1 이상 증가해 61만4,000명을 넘어설 수 있다.

시장정보업체 모닝스타에 따르면, 투자회사들은 올해 사상 최대 규모의 상장지수펀드(ETF)를 출시할 전망이다. 이미 1,000개가 넘는 ETF가 출시된 가운데, 최신 증시 인기 흐름을 찾기 위해 ‘스파게티 캐넌’식 접근법을 택하고 있다.

블랙스톤의 최고경영자 조너선 그레이는 FT에 자사 대표 사모대출 펀드의 환매 속도가 둔화됐다고 밝혔다. 이는 올해 자금 인출을 요청하는 고객이 최근 급증한 데 따른 것이다.

KKR과 블랙스톤 등 세계 최대 미국 민간자본 운용사들의 주가는 올해 급락했다. 이들 운용사가 급증한 기업공개(IPO)와 딜 활동의 수혜를 누리지 못한 반면, 이 같은 활동은 월가 은행들의 주가를 사상 최고치로 끌어올렸다.

마지막으로

30년 만에 열리는 제임스 맥닐 휘슬러의 첫 대규모 유럽 회고전이 현재 테이트 브리튼에서 열리고 있다. 이번 전시는 휘슬러의 유명 작품들과 함께 숨겨진 걸작들을 한자리에 모았다. 상트페테르부르크에서 그린 조숙한 10대 시절의 스케치부터 수수께끼 같은 말년의 자화상까지, 초상화와 판화, 혁신적인 디자인을 통해 휘슬러의 발전 과정을 추적한다.

9월 27일까지

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