보험사들, 신규 석유·가스 사업 확보 위해 보험료 인하

안전한 지역의 프로젝트가 더욱 높은 평가를 받으면서 경쟁이 치열해져 프리미엄은 하락한다

리 해리스

2026년 7월 22일 게재

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주요 보험사들이 중동 이외 지역의 석유·가스 시추 및 탐사 보험료를 대폭 인하하고, 심지어 손실이 발생하는 요율로 계약을 체결하고 있다. 이란 전쟁으로 역외 화석연료 생산이 확대될 것이라는 판단에서다.

보험 중개업체들에 따르면 신규 석유·가스정 시추와 해상 플랫폼 건설을 보장하는 이른바 업스트림 에너지 보험료는 올해 초 이후 약 4분의 1 하락했다. 일부 보험사들은 시장점유율을 놓고 경쟁하면서 보험료를 최대 절반까지 낮췄다.

새 프로젝트를 적극적으로 수주하려는 움직임은 중동 지역의 위험이 여전히 높은 가운데 나타났다. 일부 자산 소유주들은 전통적인 석유·가스 보험 대신 전쟁 위험 보험으로 전환해야 했다.

업계 사정에 정통한 관계자들에 따르면 Allianz, Axa XL, Tokio Marine Kiln을 포함한 보험사들이 고객을 붙잡기 위해 경쟁하면서 올해 부과한 보험료가 손실이 발생하는 수준까지 떨어졌다.

보험 인수 업무에 정통한 관계자들에 따르면 이들 보험사와 다른 보험사들은 ‘기술적’ 요율, 즉 예상 손해액을 반영했을 때 손익분기점에 이를 것으로 모델이 예측하는 요율보다 낮은 수준으로 계약을 체결하고 있다.

여기에는 물리적 손상, 통제력 상실에서 발생하는 비용이 포함될 수 있다. 통제력 상실의 사례로는 압력 제어 시스템이 고장 나는 유정 ‘블로아웃’과 그에 따른 영업 중단 비용 등이 있다.

Allianz는 2026년에 업스트림 에너지 보험 요율이 때때로 손익분기점 아래로 떨어졌는지에 대한 질문에, 7월 중순 현재 요율은 손익분기점보다 “낮지 않다”고 밝혔다. Allianz는 “신중한 위험 선별과 장기적인 고객 관계에 초점을 둔 규율 있는 보험 인수 접근법을 취하고 있다”고 말했다. TMK와 Axa XL은 논평을 거부했다.

이처럼 큰 폭의 할인은 석유화학 부문의 대형 고객을 붙잡으려는 보험사들의 노력을 반영한다. 일부 보험사들은 유가 상승과 도널드 트럼프 미국 대통령의 독려가 ‘더 많이, 더 많이 시추하자’는 정책을 촉발할 것으로 기대하고 있다.

업스트림 에너지 생산 증가는 좀처럼 현실화되지 않았고, 그 결과 보험사들은 부족한 프로젝트를 더 낮은 요율로 따내기 위해 경쟁하고 있다. 하지만 보험사들은 앞으로 더 많은 사업 기회가 생길 것으로 기대하고 있다.

WTW의 천연자원 보험 브로커인 Rupert Mackenzie는 중동 전쟁으로 인해 대형 석유회사들이 새로운 해상 개발 사업을 모색하고 있다고 말했다. 그는 멕시코만에서 BP가 추진하는 신규 사업과 수리남 연안의 석유 탐사 사업을 예로 들었다.

그러나 Mackenzie는 이들 사업 대부분의 총 보험가액이 상대적으로 작았던 반면, 보험사들은 보험가액이 20억 달러 이상인 초대형 사업을 찾고 있다고 말했다. 그 결과 상류 에너지 시장에서는 이러한 위험을 인수하려는 자본이 “엄청나게 과잉 공급”되고 있다고 그는 덧붙였다.

이는 기업보험 가입자들에게 반가운 소식이었다. 보험료율이 급락했기 때문이다. 이 사안에 정통한 3명에 따르면, 인도네시아 국영 석유·가스 관리기관인 SKK Migas는 올해 6월 기존에 지급하던 보험료의 약 절반 수준으로 보험을 확보했다.

이들에 따르면 SKK Migas는 지난해 CV Starr를 주간 보험사로 하는 상류 에너지 보험에 연간 2,000만 달러가 넘는 보험료를 지급했다. 새로운 보험에서는 총 보험손실 한도가 10억 달러를 넘는데도 연간 약 1,200만 달러를 지급하고 있어, 보험사들은 상대적으로 적은 보상에 비해 큰 손실 가능성에 노출돼 있다.

SKK Migas와 CV Starr는 여러 차례의 논평 요청에 응답하지 않았다.

보험료 하락은 해당 부문으로 자본이 유입되면서 여러 보험 종목에서 특종보험 비용이 낮아지는 가운데 나타났다. 그러나 해상풍력 등 재생에너지도 포함하는 상류 에너지 보험료는 다른 많은 종목보다 더 빠르게 하락하고 있다.

미국·이스라엘·이란 간 전쟁으로 일부 에너지 사업은 일반 보험 대신 이른바 전쟁위험 보험을 구매하는 쪽으로 전환하기도 했다. 그 결과 남은 사업들은 상대적으로 위험도가 낮아졌고, 따라서 보험료도 저렴해졌다.

보험사들은 석유·가스 부문에서 발생하는 단기 손실이 장기적으로는 성과를 낼 것이라고 기대하고 있다.

Mackenzie는 “상류 에너지는 수년 동안 시장에 매우 수익성 높은 부문이었다”고 말했다. 따라서 눈앞의 어려움에도 불구하고 “보험사들의 견해는 이 부문에 지속적으로 익스포저를 유지하고 싶다는 것”이라고 덧붙였다.

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