몬테 데이 파스키, 700억 유로 규모 이탈리아 은행 설립 위해 두 건의 인수 제안 발표
장기화된 이탈리아 금융 서비스 그룹 통합 행보의 최신 반전
실비아 시오릴리 보렐리(밀라노), 오르텐카 알리아즈(런던)
몬테 데이 파스키 디 시에나는 방카 제네랄리와 방코 BPM에 동시에 인수 제안을 내놨다. 이는 인테사 산파올로의 적대적 인수를 막기 위해 분주히 움직이는 가운데 이탈리아 3위 은행을 탄생시킬 수 있는 대담한 행보다.
MPS는 금요일 두 은행에 대해 전액 주식교환 방식의 인수 제안을 했다고 밝혔다. 이는 이탈리아 금융 서비스 그룹들의 장기적인 통합 과정에서 가장 최근에 벌어진 새로운 국면이다.
이 이탈리아 은행은 지난해 인수한 더 큰 경쟁사 Mediobanca와의 통합 작업을 여전히 진행 중이다. 이 계획이 성사되면 합산 시가총액이 약 700억 유로에 이르는 은행들이 통합된다.
MPS는 Banca Generali 인수를 제안했으며, 이 거래가 성사되면 보험사 Generali의 자산관리 부문인 Banca Generali 주주들은 Banca Generali 주식 1주당 새로 발행되는 MPS 주식 6.958주를 받게 된다. 이 거래는 그룹의 가치를 약 87억 유로로 평가하며, 이는 수요일 종가에 10%의 프리미엄을 얹은 수준이다.
MPS는 동시에 시가총액이 250억 유로를 조금 웃도는 Banco BPM에 대한 인수 제안도 발표했다.
MPS는 기존 MPS 주주들에게 현금 10억 유로와 Generali 주식 30억 유로로 구성된 총 40억 유로 규모의 분배도 계획하고 있다. 이를 통해 보험사 지분 4.5%를 분배하고, MPS의 잔여 지분은 8.8%가 된다.
이 복잡한 거래들은 Intesa Sanpaolo가 지난 6월 MPS에 대해 사전 협의 없이 인수 제안을 내놓은 뒤 나왔다. 현재 시장 가격을 기준으로 이 제안은 MPS의 가치를 약 360억 유로로 평가했다. 이는 세계에서 가장 오래된 은행의 운명이 극적으로 뒤바뀌었음을 보여준다. MPS는 10년도 채 되지 않아 이탈리아 정부의 구제금융을 받고 국유화됐던 은행이다.
Intesa의 계획은 MPS 인수에 성공할 경우 시에나에 본점을 둔 이 은행을 분할하고, MPS의 약 1,260개 지점 가운데 절반과 역사적 브랜드, 중앙 인프라 상당 부분을 보험사 Unipol에 매각하는 내용을 담고 있다.
이탈리아 최대 은행 그룹인 Intesa는 나머지 지점과 Mediobanca를 보유하게 되며, 보험사 Generali의 최대 주주가 된다.
MPS의 최고경영자(CEO) Luigi Lovaglio는 Intesa의 공세를 막아내고, MPS 이사회와 주주들이 여전히 크게 분열된 가운데 동시 인수 제안을 통해 확대된 은행 그룹을 만들어야 하는 험난한 싸움에 직면해 있다.
Banco BPM과의 ‘동등한 합병’을 위한 협상은 지난달 결렬됐으며, 이는 MPS가 Intesa의 접근을 막아낼 가장 실행 가능한 방안으로 보였던 선택지를 무산시켰다.
Crédit Agricole이 협상에 관여하지 않았다고 밝히고 자사의 지지 없이는 어떤 거래도 진행될 수 없다는 점을 분명히 하면서 협상은 결렬됐다.
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FT는 이달 MPS가 비공식적인 ‘대등한 합병’ 협상이 결렬된 뒤 Banco BPM 인수를 검토하고 있다고 보도했다. 협상에 정통한 관계자들은 MPS의 Banco BPM 인수 제안이 Generali나 Crédit Agricole과 사전에 합의된 것이 아니었다고 말했다. Crédit Agricole은 보유 지분 규모 때문에 지지가 필요했을 것으로 보인다.
Crédit Agricole의 부최고경영자 Jérôme Grivet은 지난달 “우리에게 반하거나 우리 없이 어떤 일도 일어날 수 없다”고 말했다.
MPS의 Banca Generali 인수 제안에서 Generali의 지지는 결정적인 요소다. 보험사인 Generali는 자사의 최대 주주인 MPS의 주식과 맞바꾸는 대가로 Banca Generali의 지배 지분을 매각할지 결정해야 하기 때문이다. 주식 매각에는 이른바 특수관계인 거래 규정에 따라 Generali의 사외이사들이 문제를 제기할 가능성이 있다.
Lovaglio의 최신 계획은 MPS가 Intesa와 UniCredit이라는 이탈리아의 양대 은행과 경쟁할 수 있는 대규모 이탈리아 중심 은행 그룹의 일원이 되기를 바랐던 이탈리아 정부의 당초 구상과 대체로 일치한다.
로마는 2017년 MPS를 국유화한 뒤 2년 전부터 민영화를 시작했지만, 여전히 소수 지분을 보유하고 있다.
조르자 멜로니 총리는 지난주 이탈리아 금융 일간지 밀라노 피난차와의 인터뷰에서 MPS가 결국 이름과 정체성을 잃고 “분할되는” 일은 없기를 바란다고 말했다.
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