커피와 코코아 가격 상승에 이익 타격을 입은 네슬레 주가 급락

스위스 식품 기업의 새 경영진이 수년간의 부진을 뒤집기 위한 전면적인 쇄신에 나섰다

매들린 스피드

2026년 7월 23일 게재

스위스 식품기업 네슬레의 매출이 시장 기대에 못 미치고 높은 커피·코코아 가격으로 이익률이 압박받으면서 네슬레 주가가 2020년 이후 가장 큰 폭으로 하락했다.

킷캣 제조사 네슬레의 주가는 목요일 거의 7% 하락했다. 네슬레가 당초 더 높은 이익률을 전망했던 것과 달리 올해 하반기 영업이익률이 상반기와 “대체로 비슷할 것”으로 예상한다고 밝혔기 때문이다.

이번 투자자들의 부정적 반응은 네슬레의 새 경영진이 수년간의 부진을 바로잡기 위해 대대적인 턴어라운드를 추진하는 가운데 나왔다. 신임 최고경영자 필리프 나브라틸과 전 인디텍스 최고경영자인 회장 파블로 이슬라는 복잡하게 얽힌 그룹의 조직 구조를 단순화하고 포트폴리오 일부를 매각했다.

네슬레 주가는 그룹의 2분기 실적에서 판매량이 2% 증가한 것으로 나타날 것이라는 기대감에 실적 발표를 앞두고 상승했다.

그러나 올해 2분기 판매량은 1.8% 증가하는 데 그쳤다. 이는 애널리스트들의 컨센서스 추정치에는 부합했지만 일부 전망치보다는 낮은 수준이다.

바클레이스의 애널리스트 워런 애커먼은 “주가가 상승한 점을 감안하면 [판매량] 수치는 충분히 좋지 않다고 본다”고 말했다.

네슬레의 상반기 영업이익률은 커피와 코코아 가격 상승의 영향으로 전년 동기 대비 0.1%포인트 하락한 16.4%를 기록했다. 영업이익은 2.8% 감소한 71억 스위스프랑(87억달러)이었다.

네슬레는 영업이익률이 마케팅 비용 증가와 관세, 올해 초 전 세계적으로 실시한 영유아용 조제분유 리콜의 영향도 받았다고 밝혔다. 네슬레는 메스꺼움과 구토를 유발할 수 있는 독소인 세레울라이드에 오염됐을 가능성이 있는 제품을 리콜해야 했다.

번스타인의 애널리스트 캘럼 엘리엇은 2026년 남은 기간에 대한 이익률 전망 변경이 네슬레 실적의 “빛을 바랬다”고 말했다.

이익률 전망 하향과 예상보다 부진한 판매량에도 불구하고 네슬레는 올해 2분기에 예상보다 양호한 매출을 발표했다. 매출은 3.7% 증가했으며, 이는 1.9%의 가격 인상에 힘입은 것이다.

네슬레는 또한 사모펀드 Platinum Equity와 생수 사업을 위한 수십억 유로 규모의 합작회사를 설립한다고 발표했다. 이번 거래를 통해 Nespresso 제조사인 네슬레는 30억 유로를 조달하게 된다.

Peranel이라는 이름의 신설 회사는 기업가치 49억 유로의 50 대 50 합작회사로 출범한다. San Pellegrino, Perrier, Acqua Panna를 포함해 120개국에서 판매되는 30개 브랜드로 구성된다.

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