래스본스의 실수로 영국 부유층 유치 경쟁에서 은행들 약진

규제 준수에 미흡한 점이 있다는 내부 검토 결과가 나오면서 주가가 17% 급락했다.

발행일 2026년 6월 20일

높은 세금, 더딘 성장, 우울한 날씨까지 영국의 부유층은 불평할 일이 많다. 자산운용사들이 비를 어떻게 할 수는 없지만, 점점 더 많은 업체가 앞의 두 문제를 헤쳐 나갈 수 있도록 돕고 있다. 은행, 사모펀드, 스타트업, 기존 전문업체들이 모두 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있으며, FTSE 250 기업인 라스본스는 이 시장에 투자할 자금이 최소 15만 파운드인 개인이 약 400만 명 포함된 것으로 추산한다.

라스본스는 대부분의 경쟁사보다 오랫동안 이 사업을 해왔지만, 284년 역사의 이 그룹에서 최근 발생한 문제는 경험이 전부가 아니라는 점을 보여준다. 내부 검토에서 새로운 소비자 보호 규정의 시행 방식과 일부 고객의 가입 절차 등을 포함한 문제가 발견된 후, 이 회사 주가는 화요일 17% 하락했다. 제퍼리스 애널리스트들은 시정 조치 비용, 수수료 변경, 사업 손실을 감안할 때 내년 이익이 기존 추정치보다 약 25% 낮을 것으로 보고 있다.

라스본스나 세인트 제임스 플레이스 같은 전문업체는 대형 은행보다 두 가지 측면에서 우위를 가져야 한다. 하나는 일관성이다. 로이즈나 바클레이스 같은 기업이 자산관리 사업에 드나들기를 반복하는 동안 이들은 자산관리에 계속 집중해왔다. 다른 하나는 명망 높은 브랜드다. 매력적인 투자 수익을 제공하는 독점 클럽의 일원이라는 느낌은 직원뿐 아니라 고객을 유치하는 데도 도움이 된다.

그러나 규제와 관련해서는 규모가 작다는 점이 문제가 된다. 금융행위감독청(FCA)은 모든 기업이 금융범죄 방지 규정과 같은 요건을 충족할 것을 요구하며, 규정 준수에 필요한 최소 비용이 증가할수록 대기업의 상대적 우위도 커진다. 지난해 1억1200만 파운드의 이익을 보고한 라스본스는 전문업체로서는 규모가 크지만, 바클레이스는 그보다 많은 돈을 매주 벌어들인다.

은행들은 기술에도 더 많이 투자할 수 있다. 이는 앱 기반 서비스를 더 만족스럽게 이용할 가능성이 높은 이른바 ‘대중적 부유층’에 접근하는 데 특히 유용하다. 라스본스는 이미 부유층 가운데서도 더 상위 계층에 치우쳐 있으며, 가장 부유한 고객에게 특히 중요한 세금 및 상속 자문 같은 재무설계 서비스를 강조해 이들로부터 더 많은 사업을 확보하려 하고 있다.

상대적으로 새로 취임한 조너선 소렐 최고경영자 아래에서 이 전략은 타당해 보인다. 문제는 주가가 크게 하락한 래스본스가 이 전략을 실행할 만큼 오랫동안 독립성을 유지할 수 있느냐는 것이다. 인베스텍의 상당한 지분 보유로 인해 다른 누군가의 기회주의적 인수 제안이 성공할 가능성은 낮아졌다. 그럼에도 래스본스는 자원은 갖췄지만 강력한 브랜드가 없는 대형 그룹에 매력적인 대상일 수 있다.

최근 영국 경제는 부유한 가문들이 영국을 떠나는 문제를 겪고 있다. 런던 금융가의 또 다른 유서 깊은 가문 이름인 슈로더스에 이어 래스본스마저 이렇게 이른 시일 내 인수된다면, 영국 주식시장에도 비슷한 문제가 있는 것처럼 보이기 시작할 수 있다. 현재 상황에서 곤경에 처한 이 자산운용사는 현상 유지를 옹호하는 논거를 뒷받침하는 데 거의 기여하지 못했다.

nicholas.megaw@ft.com

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