정제시설 부족으로 원유 가격 하락에도 연료 가격 고공행진

러시아와 걸프 지역의 정제 능력 상실은 미국 정유업체에는 호재지만 도널드 트럼프에게는 정치적 난제가 되고 있다

게시일 2026년 8월 7일

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디젤과 휘발유 가격이 원유 대비 사상 최고 수준에 가까운 프리미엄으로 거래되면서, 호르무즈 해협이 재개방되더라도 소비자와 산업용 사용자들이 당장 큰 폭의 가격 완화를 체감하지 못할 수 있다는 우려가 커지고 있다.

정제유 제품과 원유 간 격차는 최근 몇 주 동안 급격히 벌어졌으며, 이란과 오만 간 합의로 핵심 에너지 시장 병목 구간인 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름이 회복될 것이라는 기대가 나오면서도 격차는 소폭 좁혀지는 데 그쳤다.

가격 추적업체 아거스(Argus)에 따르면 현재 디젤은 원유보다 배럴당 약 70달러 높은 가격에 거래되고 있다. 이는 지난주 기록한 배럴당 90달러의 사상 최고치에 근접한 수준이며, 통상적인 배럴당 약 20달러보다 몇 배나 큰 폭이다.

애널리스트들은 이러한 괴리가 전 세계 정제능력 부족을 반영하며, 중동 전쟁으로 인한 경제적 여파가 장기화될 위험이 있다고 말한다. 이는 미국 대형 정유업체들에는 큰 호재지만, 11월 중간선거를 앞두고 휘발유 가격 상승에 대한 압박을 받고 있는 도널드 트럼프 대통령에게는 정치적 문제다.

우드맥킨지의 소매 연료 애널리스트 이사벨 길크스는 “해운 차질과 처리능력 부족이 한데 뒤엉킨 대혼란”이라며 “원유 시장은 다소 완화되고 있지만 디젤과 휘발유 가격은 강세를 보이고 있다”고 말했다.

세계 최대 규모의 정유시설 중 일부가 걸프 지역에 있으며, 테헤란의 간헐적인 호르무즈 해협 선박 운항 봉쇄로 가동이 중단됐다. 걸프 지역은 통상 전 세계 원유의 5분의 1 이상을 공급하며, 여기에는 역외 정유시설에 공급되는 원료도 포함된다.

우크라이나가 러시아 정유시설에 대한 드론 공격을 intensify하면서 전 세계 정제능력 중 더 많은 부분이 가동 중단됐고, 중국은 석유제품 수출을 제한했다.

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원유 공급이 제한되자 정유업체들은 마진이 가장 큰 제품의 생산량을 극대화하기 위해 공정을 조정해왔다.

분쟁 초기에는 항공유가 그 대상이었으며, 항공유 마진은 여전히 전쟁 전 수준의 두 배를 웃돈다. 이후 우려는 디젤 등 다른 운송용 연료의 공급으로 옮겨갔다.

그러나 중동과 러시아에서의 분쟁으로 공급이 제한되는 동안 서로 다른 연료의 생산 우선순위를 조정하는 것은 단기적인 해결책에 불과한 것으로 여겨진다.

S&P Global의 연료·정유 부문 책임자인 Daniel Evans는 “석유제품 시장의 여러 부문에서 위기가 잇따라 발생해왔고, 정유업체들은 한 번에 한 가지 문제만 해결할 수 있다”며 “실제 심각한 공급 차질 없이 여름을 넘긴 것처럼 보이지만, 아직 위험에서 완전히 벗어났다고 말할 수는 없다”고 말했다.

글로벌 재고가 빠르게 줄어들고 있으며, 유럽은 수년간 정제 부문에 대한 투자가 부족해 필요한 물량 대부분을 수입에 의존하고 있어 특히 취약하다.

글로벌 시장이 정제 석유제품을 미국에 더욱 의존하게 되면서, 멕시코만의 정유업체들은 원유 가격과 제품 가격 간의 큰 격차로 가장 큰 수혜를 입었다.

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마라톤 페트롤리엄, 필립스 66, 발레로 에너지는 모두 2분기 실적에서 애널리스트들의 예상치를 웃돌았다. 엑손과 셰브론은 6월 말까지 3개월 동안 총 265억 달러에 달하는 기록적인 이익을 올렸으며, 이는 정유 사업의 이익 기여도가 크게 증가한 데 힘입은 것이다.

중국을 제외하면 세계 최대 규모의 정유 네트워크를 보유한 엑손은 2분기 디젤을 사상 최대 규모로 생산해 급증한 글로벌 수요에 대응하는 데 기여했다고 밝혔다.

정유 마진 급등에 트럼프는 격앙된 반응을 보였다. 그는 이번 주 셰브론과 엑손이 “너무 많은 돈을 벌었다”며 “그중 일부를 국민에게 돌려줘야 한다”고 말했다.

휘발유와 경유 가격 상승으로 11월 중간선거를 앞둔 대통령에게 정치적 압박이 커지고 있다. 유권자들이 높은 에너지 비용에 점점 더 큰 불만을 품고 있기 때문이다.

트럼프의 개입은 가격 폭리 혐의와 관련해 에너지 기업들을 조사하도록 법무부에 지시한 앞선 결정에 따른 것이다. 러시아의 우크라이나 전면 침공 이후 가격이 급등했을 때 당시 대통령이었던 조 바이든도 같은 수법을 사용했다.

트럼프는 6월 말 자신의 트루스 소셜 계정에 “휘발유 소매업체들은 가격을 즉시 내려야 한다”고 썼다. “소매업체들이 그렇게 하지 않으면 큰 문제가 닥칠 것!”

중동에 의존해왔던 고객들에게 휘발유와 디젤 등 정제 제품의 수출이 급증하면서 미국 내 휘발유 가격이 갤런당 4달러를 넘어섰다. 이는 전쟁이 시작된 2월 28일 이후 약 35% 상승한 수준이다.

자동차협회 AAA에 따르면 현재 미국의 평균 주유소 디젤 가격은 갤런당 5.34달러로, 1년 전 3.74달러에서 상승했다. 미국 에너지정보청 자료를 토대로 파이낸셜타임스가 계산한 결과, 트럼프 2기 행정부 기간의 평균 가격은 이제 바이든 대통령 재임 기간의 평균 가격을 넘어섰다.

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