학생들, 경영대학원에 사모시장 교육 강화 촉구

경영진은 업계가 교육과정보다 더 빠르게 다변화됐다고 말한다

2026년 6월 15일 게재

FT 편집장 루라 칼라프가 매주 발행되는 이 뉴스레터에서 자신이 가장 좋아하는 기사를 소개합니다.

최근 몇 년간 사모 자본은 금융 서비스 업계에서 가장 뜨거운 분야 중 하나였으며, 투자자와 직원들이 이 부문으로 몰려들고 있다. 그러나 높아진 위상에도 불구하고 사모시장 그룹 해밀턴 레인은 신입 졸업생들이 입사할 때 여전히 상당한 직무 교육이 필요하다고 말한다.

“사모시장에 할애된 수업이 더 많아졌지만, 아직 조금 뒤처져 있습니다”라고 펜실베이니아 소재 이 그룹의 포트폴리오 관리 책임자인 존 스테이크는 말한다. “여전히 그 사람들을 가르치는 데 많은 시간을 씁니다.”

이 격차는 업계가 얼마나 빠르게 변화했는지를 보여준다. 스테이크는 사모시장 교육이 전통적으로 사모펀드 바이아웃에 초점을 맞춰왔지만, 특히 벤처캐피털과 사모대출 분야에서 업계가 교육과정보다 더 빠르게 다변화됐다고 말한다.

프리킨은 글로벌 대체투자 업계의 운용자산이 2023년 말 16조8,000억 달러에서 2030년 32조 달러로 증가할 것으로 전망한다. 이러한 급성장은 경영대학원들이 사모펀드, 사모대출 및 기타 대체자산에 대한 교육을 확대하도록 압박하고 있다.

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이러한 변화의 상당 부분은 금융학 석사 과정에서 나타나고 있으며, 각 과정은 사모시장의 중요성이 커지는 현실을 반영해 커리큘럼을 조정하고 있다.

뉴욕 컬럼비아 비즈니스스쿨에서는 학생들이 사모펀드와 프라이빗 크레딧 수업을 열렬히 요구해, 학교가 체계적인 사모펀드 커리큘럼을 구축하고 강의실 수용 인원을 확대하고 있다고 금융학 교수 마이클 이웬스는 말했다.

이웬스 교수는 사모시장에 진출하지 않는 학생들에게도 이 산업은 그 어느 때보다 중요하다고 말한다. 그는 “사모펀드와 대체투자는 인력 규모로 보면 [크지 않습니다]. 하지만 [금융 및 실물경제의] 매우 많은 부분과 맞닿아 있습니다”라고 덧붙였다.

확대는 다양한 형태로 이뤄지고 있다. 런던 임페리얼 칼리지 비즈니스스쿨에서는 프라이빗 크레딧과 같은 분야가 커리큘럼을 전면 개편하기보다는 기존 과목에 대체로 통합됐다고 금융학과장 제임스 세프턴은 말했다.

대신 핵심 과목이 개편됐고, JPMorgan Chase와 KKR의 전직 임원을 비롯한 업계 실무자들이 초빙돼 전문 과정을 가르치고 있다. 세프턴은 강의실에서 가르칠 수 있는 데는 한계가 있으며, 교육의 상당 부분은 여전히 시장에서 이뤄지고 있다고 덧붙였다.

“교과과정에 덧붙이는 부수적인 주제가 아니라, 정말 중요한 문제입니다” 로랑 드빌, EDHEC 교수

다른 학교들은 사모시장을 교육 과정에 더욱 깊이 통합하고 있다. 프랑스의 EDHEC 경영대학원에서는 사모시장이 틈새 선택 과목에서 금융 교육 과정의 핵심으로 자리 잡았으며, 거래와 재무 모델링에 더욱 초점을 맞추고 있다.

“교육 과정에 덧붙이는 부수적인 주제가 아니라, 정말 중요한 사안입니다.” 금융학 부교수 로랑 드빌은 이렇게 말한다. 그는 학생들이 가치 평가뿐 아니라 투자 구조를 어떻게 짜고 운용하는지도 이해해야 한다고 덧붙였다.

학교들은 이에 대응해 수업을 늘리고 있다. 사모시장 교육 확대의 상당 부분은 교육 과정 전반을 하향식으로 개편한 결과라기보다, 학생들의 수요에 따라 상향식으로 이뤄졌다.

“몇 년 전보다 수업이 많아졌습니다. 강화하고 있는 중이죠.” 시카고대 부스 경영대학원의 금융·기업가정신 교수 스티븐 카플란은 이렇게 말한다.

시카고 부스에서는 사모펀드, 구조조정, 기업지배구조를 비롯해 거래 구조 설계와 거래의 법적 측면을 다루는 수업도 제공한다.

Weina Zhang 싱가포르국립대학교 경영대학 재무학 부교수는 일반적으로 높은 보수뿐 아니라, 자신의 업무가 직접적인 영향을 미치고 기저 프로젝트와 밀접하게 연관된다는 점 때문에 많은 학생이 사모시장에 매력을 느낀다고 말한다.

NUS에서 이러한 관심은 프로젝트가 민간 자본에 크게 의존하는 에너지 전환과 같은 분야와 연결돼 있다. NUS는 사모펀드와 벤처캐피털 전문 강좌 및 지속가능·녹색금융 석사과정을 개설해 이에 대응하고 있다.

Zhang은 미국과 유럽보다 민간자본 시장이 덜 발달한 아시아에서는 교육이 신규 프로젝트에 투자를 유치하는 데 더 초점을 맞춘다고 덧붙인다. “프로젝트의 실행 가능성과 위험 대비 수익의 상충관계에 상당한 초점을 맞춰야 합니다.”

교육 수요에 부응하기 위해 대학들은 학계 밖에서도 해법을 찾고 있다. 일부 대학은 업계 단체와 협력하고 있다. 공인대체투자분석사협회(Chartered Alternative Investment Analyst Association)의 EMEA 담당 매니징 디렉터 Laura Merlini는 대학들이 전문성의 공백을 메우고 실무 교육을 도입해야 한다고 말한다.

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“경영대학원들이 우리를 찾는 이유는 우리가 제공하는 것이 이론이 아니라 전문가들의 실무 경험에 기반한 것이기 때문입니다”라고 그녀는 말한다.

15,000명 이상의 회원을 보유하고 100여 개국에서 활동하는 CAIA Association의 회원 수가 두 자릿수 비율로 증가하고 있으며, 자격 인증 취득을 준비 중인 지원자도 약 6,000명에 달한다고 Merlini는 말한다.

이 같은 성장은 학생들 사이에서 관심이 급증하고 있음을 보여준다. Imperial의 Sefton은 일부 코호트에서는 학생의 최대 40%가 사모시장에서 일하기를 원하지만, 경영대학원을 졸업하자마자 진입하는 것은 여전히 경쟁이 매우 치열하다고 말한다.

동시에 채용 방식도 바뀌고 있다. Hamilton Lane의 Stake는 사모시장 운용사들이 채용 절차를 훨씬 일찍 시작하고 있으며, 투자은행과 직접 경쟁하면서 일부 사례에서는 지원자들이 정규직으로 일하기 시작하기 몇 년 전부터 채용하고 있다고 말한다.

이 회사는 인재 확보를 놓고 은행들과 정면으로 경쟁하기 위해 학부생 채용 프로그램을 확대하고 있다. Stake는 이렇게 말한다. “경쟁이 워낙 치열해서 사람들이 PE에서 다음 역할을 맡기 위해 은행에 입사하기도 전에 제안을 받고 있습니다. 그래서 이런 변화가 나타나는 것입니다.”