할인으로 수익성이 타격을 받으면서 테슬라 주가 11% 급락
자본지출이 두 배 이상 늘면서 회사는 AI와 로봇으로의 전환을 가속화하고 있다
게시 2026년 7월 23일
테슬라가 2분기 이익이 예상 밖으로 감소했다고 발표한 뒤 목요일 테슬라 주가가 11% 급락했다. 테슬라는 판매를 늘리기 위해 가격을 인하했으며, 경쟁사에 판매하던 규제 크레딧 수익도 사라졌다.
애널리스트들은 할인 판매가 분기 중 인도량 증가를 이끌었지만, 일론 머스크가 이끄는 자동차 제조업체의 수익성은 악화시켰다고 말했다.
테슬라는 수요일 주식시장 마감 후 조정 순이익이 1년 전보다 17% 감소한 12억달러라고 밝혔다. 이는 월가 전망치 19억달러를 크게 밑도는 수준이다.
RBC 캐피털마켓의 애널리스트 톰 나라얀은 테슬라 자동차 사업의 마진이 축소된 점을 고려하면, 낮아진 가격이 “분기 중 강력한 인도량의 상당 부분”을 이끈 것으로 보인다고 말했다.
목요일 뉴욕에서 테슬라 주가는 11% 하락한 333달러를 기록했으며, 올해 낙폭은 26%로 확대됐다.
분기 중 차량 인도량은 사상 최대인 48만126대로 급증했고, 이에 따라 매출은 26% 증가한 282억달러를 기록해 시장 예상치를 웃돌았다.
이번 실적은 지난해 큰 폭의 판매 감소를 겪은 뒤 테슬라가 할인 판매를 통해 구매자들을 다시 끌어모은 방식을 부각했다. 당시 도널드 트럼프 행정부에서 미국 정부 지출 삭감에 앞장선 머스크의 세간의 이목을 끄는 역할이 소비자들을 소외시켰다.
규제 크레딧을 제외한 자동차 부문 마진은 16.3%로, 비저블 알파가 집계한 애널리스트 전망치 18.7%를 밑돌았다. 회사 전체 영업이익률은 1년 전 4.1%에서 1.4%로 하락했다.
판매 반등은 유럽에서 가장 두드러졌으며, 높은 휘발유 가격도 일부 소비자들이 전기차로 눈을 돌리는 데 영향을 미쳤다.
미국에서 Tesla는 트럼프 행정부가 전기차(EV)에 대한 7,500달러 세액공제를 대폭 축소하고 전기차 생산을 장려하기 위한 규정을 폐지하면서 타격을 입었다. 경쟁사들이 배출량을 상쇄할 수 있도록 규제 크레디트를 판매해 얻은 수익은 1년 전 4억3,900만달러에서 1억4,600만달러로 감소했다.
여전히 Tesla 매출의 70% 이상을 차지하는 자동차 사업이 어려움을 겪자, 머스크는 그룹의 중심축을 전기차에서 자율주행 택시와 AI 기반 휴머노이드 로봇으로 전환하는 데 속도를 냈다.
이 회사는 AI와 로봇 분야 진출에 자금을 대기 위해 지난해 같은 기간보다 자본 지출을 두 배 이상 늘렸다. 이 지출로 Tesla는 2년 만에 처음으로 분기 기준 현금을 소진했으며, 잉여현금흐름은 11억달러 적자를 기록했다.
머스크는 수요일 투자자들에게 Tesla가 2026년 한 해 동안 250억달러 이상을 투자한다는 계획을 계속 추진하고 있다고 밝혔다. 이는 지난해 지출한 85억달러의 거의 세 배에 달하는 규모다.
세계 최고 부자인 머스크는 자신의 투자 확대를 “제2차 세계대전 이후 미국 기업이 이룬 것 가운데 아마도 가장 빠른 산업 규모 확대”라고 표현했다.
머스크는 Tesla의 전략을 정당화하기 위해 올해 빅테크 기업들이 AI 인프라에 지출할 예정인 7,250억달러 이상도 언급했다. Tesla의 해당 분기 자본 지출은 1년 전보다 142% 증가한 57억9,000만달러였다.
주식 기반 보상과 Tesla의 암호화폐 및 SpaceX 투자 가치 변동을 포함하는 GAAP(일반적으로 인정된 회계원칙) 기준 순이익은 11억달러로, 지난해 같은 기간보다 5% 감소했다.
Tesla의 최고재무책임자(CFO) 바이바브 타네자는 자본 지출이 “향후 2~3년간 증가할 것”이라고 말했다. 그는 자체 현금을 사용하는 것 외에도 최대 300억달러를 차입할 수 있는 부채 조달 한도를 확보해 “이 같은 투자를 가속화하는 데 도움을 줄 수 있다”고 덧붙였다.
Tesla는 SpaceX와의 테라팹 합작 사업의 일환인 반도체 연구 시설 착공에 나서고, Cortex 2 슈퍼컴퓨터 클러스터를 위한 첨단 칩과 전력망 인프라에 투자하면서 지출을 늘렸다.
이 회사는 올해 2월 완전 자율주행 Cybercab EV의 생산도 시작했으며, 텍사스와 플로리다에서는 로보택시 서비스를 서서히 확대하고 있다. 머스크는 로보택시 사업부가 빨라도 내년까지는 의미 있는 매출을 내지 못할 것이라고 말했다.
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