EU, 은행에 대한 태도 마침내 바꾼다…이제 이렇게 성과로 보여줘야 한다
경쟁력에 관한 새로운 전략은 큰 진전이지만, EU는 여전히 영국과의 관계 같은 핵심 현안에 대처해야 한다
이냐치오 안젤로니
어제 게재
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필자는 유럽중앙은행 감독위원회 전 위원이자 보코니대학교 및 SAFE의 선임연구원이다
2014년 유럽중앙은행이 은행 부문 감독을 시작한 이후 EU 은행 정책에서 가장 급격한 전환일 수 있는 조치로, 브뤼셀은 최근 향후 은행법의 우선순위를 제시하는 문서를 발표했다. 새롭고 환영할 만한 특징이 두 가지 있다.
첫째는 EU 은행권의 경쟁력이 핵심 의제로 부상했다는 점이다. 분열되고 협력이 약화된 글로벌 무대에서 유럽의 목표를 추진하려면 EU 은행들이 글로벌 은행들, 특히 현재 대부분의 사업 부문에서 EU 은행들을 앞서고 있는 미국 은행들과 경쟁할 수 있어야 한다는 논리다. 특히 투자은행 부문에서 그렇다. 전략에 담긴 이러한 신호는 은행을 안전하게 만드는 것이 유일한 목표이거나 다른 모든 것의 핵심으로 여겨졌던 수십 년간의 전통에서, 뒤늦게나마 방향을 전환한 것이다.
그에 못지않게 중요한 것은 새 전략이 분열을 핵심적인 취약 요인으로 지목했다는 점이다. EU에는 진정한 의미의 범유럽 대출기관이 없다. 각국의 은행 챔피언들은 자국에서는 규모가 크지만 글로벌 기준으로는 작다. EU 규제와 현지 은행을 영향력의 원천이자 국가적 목표의 추진자로 보는 각국 정치인들 때문에 국경 간 사업은 위축돼 있다. 이는 잘 알려진 사실이지만, 공식 EU 문서에 명시된 것은 이례적이다.
그렇다고 새 전략을 발표한다고 해서 의미 있는 변화가 보장되는 것은 아니다. 핵심은 실행이다. EU가 당면한 immediate challenge는 전략을 법제화할 법적 틀을 마련하고 승인하는 일이다. 바로 이 지점에서 높은 기대가 좌초되는 경우가 많다.
통상 회원국 과반의 지지를 확보해야 하기 때문에 이 과정에서는 거래와 흥정이 본격화된다. 그 결과 제안은 추진력을 잃고 원래의 모습을 알아보기 어려워질 수 있다. 정치적 협상은 피할 수 없지만, EU 집행위원회는 처음부터 레드라인을, 무엇보다도 다음 원칙을 분명히 해야 한다. 국경을 넘어 사업을 펼칠 의지와 역량을 갖춘 은행은 국가별 구분이 없는 규제 체계의 적용을 받아야 하며, 이 체계는 각국의 규정과 무관하게 오직 EU 법률과 당국의 관할 아래 있어야 한다.
현재 본사가 소재한 시장에서만이 아니라 진출한 모든 국가에서 건전성 요건을 준수하도록 국경 간 금융그룹에 요구하는 제약은 철폐돼야 한다.
위원회는 ECB에 이 권한을 부여해 규제 면제를 허용할 수 있도록 하는 쪽으로 기운 듯하다. 이는 실수가 될 것이다. ECB의 감독 관련 의사결정은 21명의 국가 지명자와 6명의 유럽 지명자로 구성된 이사회에서 단순 다수결로 이뤄진다. 국가적 요구를 지지하는 연합은 명시적이든 암묵적이든 서로 호의를 주고받는 방식으로 쉽게 형성될 수 있다.
원칙적으로 확립된 ‘국가 불문’이라는 개념은 실제로 시행하는 데 어려움을 겪을 것이다. 이를 피하려면, 직접 적용되는 EU 법률에 국경을 넘어 영업하는 은행, 적어도 주요 은행들은 유럽 차원에서만 규제를 받아야 한다는 점을 명확히 명시해야 한다.
그 자체로는 칭찬할 만한 전략이지만, 또 다른 함정은 은행 통합의 개념을 유럽 대륙에만 한정하는 데 있다. EU의 은행 부문은 분절돼 있든 통합돼 있든, 세계 주요 은행·금융 중심지 중 하나에서 바다 건너 20마일 떨어져 있다.
추천
놀랍게도 EU 집행위원회의 발표문에는 영국이 전혀 언급되지 않는다. 그러나 영국을 배제한 채 EU의 은행 통합을 진전시키는 것은 말이 되지 않는다. 저축의 형성에서는 EU가 우위를 차지하는 반면, 저축 운용에서는 영국이 지배적이다. 이는 브렉시트 이후의 경험이 약화시키기는커녕 오히려 강화한 자연스러운 상호보완 관계다.
2016년부터 2024년 말까지 영불해협을 사이에 둔 금융서비스 교역은 양방향 모두 50% 이상 증가했다. 상호 금융 통합을 촉진하려는 EU와 영국의 이해관계가 분명히 일치하는 것이다.
EU 자체 법률을 개혁하는 것이 EU의 우선 과제인 한편, 병행 과정에서는 양 금융 부문을 서로 더 가깝게 만들어 규제 장벽을 제거하고 교류를 촉진해야 한다. 최근 몇 년간 발생한 공백을 메우기 위해 양측 감독당국 간 감독 동등성을 재확립하는 것이 첫 단계다. 전문 인력의 교류와 자본 이동도 촉진해야 한다. 장기적으로는 금융서비스 교역의 모든 측면을 포괄하는 종합 협정을 목표로 삼아야 한다.
금융서비스 담당 집행위원 마리아 루이스 알부케르케의 실용적인 지휘 아래 EU는 은행 부문의 현실과 과제를 인정하는 데 눈에 띄는 진전을 이뤘다. 과제는 아직 끝나지 않았고 장애물도 남아 있다. 그러나 목표가 더욱 분명해진 만큼 진전 가능성은 높다. 이 기회를 놓쳐서는 안 된다.
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