런던 IPO 시장, 보이는 것만큼 나쁘지는 않다

뉴욕을 부러워하기 쉽지만, 영국은 2021년 이후 신규 상장이 가장 활발한 한 해를 맞이할 전망이다

게시 2026년 7월 18일

FT 최고의 트레이더가 될 수 있을까?

런던 주식시장에 대한 관심을 되살리기 위해 수년간 애써온 영국 정책 입안자들이 대서양 건너편에서 들려오는 최근 소식에 부러움을 느끼는 것은 당연하다. 뉴욕에서는 기록적인 규모의 스페이스X 기업공개(IPO)를 필두로 신규 상장이 봇물을 이루는 반면, 다우닝가 당국자들은 거래가 부진한 이유를 파악하기 위해 사모펀드 임원들을 비공개로 불러 면담하고 있다. 하지만 흔히 말하듯 비교는 기쁨을 앗아가는 도둑이다. 시선을 국내로 돌리면 상황은 보이는 것만큼 나쁘지 않다.

딜로직 자료에 따르면 2026년 상반기 런던에서 기업공개를 통해 조달된 자금은 7억2,000만 달러였다. 이 가운데 대부분은 우즈베키스탄 국부펀드 한 곳이 차지했다. 그렇다 해도 지난 몇 년에 비하면 개선된 결과다. 에어텔 아프리카가 올해 후반 모바일 머니 사업을 런던에 상장한다는 계획을 실행에 옮긴다면, 다른 기업들이 뒤따르지 않더라도 영국의 신규 상장 실적은 2021년 이후 최고치를 기록하게 된다.

이 두 건의 대형 거래는 신흥시장 기업들에 대한 런던의 역사적인 매력이 여전히 유효하다는 점을 보여준다. 영국과 직접적인 연관이 없는 기업집단들도 여전히 런던의 매력을 높이 평가한다는 점은 반가운 일이다. 최근 FTSE 100에 편입된 라이언 파이낸스도 참고할 만하다. 미국으로 상장지를 변경하는 방안을 검토했던 조지아 은행이지만, 영국의 보다 전문성 높은 투자자 기반이 자사에 유리하다고 판단했다.

시장 관찰자들이 더 많은 성과를 기대했을까? 물론이다. 하지만 상반기의 가장 큰 실망 — 190억 유로 규모의 소프트웨어 기업 비스마가 상장을 연기한 것 — 은 런던만의 문제 때문이라기보다 서비스형 소프트웨어 기업 전반의 글로벌 매도세 때문이었다. 미국에서도 상황이 더 나았을 가능성은 낮다. S&P 500 소프트웨어·서비스 지수는 연초 이후 18% 하락했다.

유럽 대부분도 비슷한 상황이다. 네덜란드에서 올해 상반기에 조달된 45억 달러는 양호해 보이지만, 전액이 한 기업에 돌아갔다. 비스마와는 정반대로 시대적 분위기에 정확히 부합했던 방산기업 CSG다. 프랑스와 이탈리아, 그리고 크게 주목받았던 스웨덴 시장은 모두 영국에 뒤처져 있으며, 독일은 근소하게 앞설 뿐이다.

런던이 주요 금융 중심지라는 점을 고려하면 유럽 경쟁국들보다 더 높은 목표를 세우는 것은 바람직하다. 차기 다우닝가 입주자들은 영국을 부양하기 위한 노력을 계속해야 한다. 개선할 부분도 있다. 미국의 신규 상장 기업에 도움이 되는 요소 중 영국에 부족한 한 가지는 활발한 개인투자 문화다. 하지만 문제를 과장해서는 안 된다. IPO 시장은 다른 어떤 시장보다도 신뢰에 좌우된다. 지나치게 암울한 인상을 주면 아무리 정책을 조금씩 손봐도 거래를 되살릴 수 없다.

nicholas.megaw@ft.com

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