경제학자들 “영국, 마침내 생산성 성장 조짐 보여”

개선된 경제 산출 지표는 존 힐리 재무장관에게 힘을 실어주지만, 수년간의 부진 끝에 나온 결과다.

샘 플레밍·에이미 보렛, 런던

2026년 8월 20일 발행

분석가들은 기술에 힘입은 생산성 증가 개선의 초기 징후가 영국 경제 전망의 지속적인 개선을 예고할 수 있다고 말했다. 이는 수년간 부진했던 영국 경제가 반전하는 신호다.

투자은행 모건스탠리가 공식 데이터를 분석한 결과, 민간 부문 생산성은 2분기에 전년 동기 대비 1.8% 증가해 이전의 1.2%에서 상승했다. 이러한 증가는 2024년 이후 이어진 개선세를 확대했으며 미국과의 성장 격차를 줄였다.

이러한 급증의 배경을 두고는 의견이 크게 엇갈리지만, 일부 분석가들은 정보기술과 비즈니스 서비스 등을 포함한 분야에서 인공지능 도입이 확대된 점을 지적한다. 최근의 생산성 가속화가 수년간 지속된다면 소득을 늘리고 영국 공공재정의 부담을 일부 완화하는 데 도움이 될 수 있다.

“영국 민간 부문에서 이 같은 생산성 증가율이 기록되는 기간이 길어질수록, 경기순환적 회복세에 더 오래 지속되는 구조적 요소가 실제로 포함돼 있을 가능성이 커진다”고 모건스탠리의 이코노미스트 브루나 스카리카는 말했다.

“코로나19 이후 미국에서 나타난 생산성 증가율의 지속적인 개선이 시차를 두고 영국에서도 비슷한 반등으로 이어질지 묻는 것은 타당하다. 인공지능(AI) 도입이 점점 더 큰 역할을 하고 있기 때문이다.”

이 수치는 10월 예산안을 앞둔 존 힐리에게 힘을 실어준다. 신임 재무장관은 2분기 국내총생산(GDP) 호조에 힘입어 이미 지지를 얻은 바 있다.

이번 가속화는 2008년 글로벌 금융위기 이후 이어진 장기간의 부진한 생산성 증가세에 뒤이은 것이다. 이는 생활 수준의 정체를 초래하고 공공 재정에 대한 부담을 가중시켰다.

지난해 예산책임청(OBR)은 중기 기초 생산성 증가율 전망치를 0.3%포인트 낮춰 1%로 조정했다.

독립 재정감시기구의 조치는 당시 재무장관이었던 레이철 리브스에게 타격이 됐다. 리브스는 성장이 정부의 최우선 과제라고 거듭 강조해왔다.

생산성 추세는 통계청(ONS) 자료의 문제로 인해 혼란스러워졌다. 생산성 증가세가 더 부진한 것으로 나타나는 통상적인 측정치는 노동력조사에 의존하는데, 이 조사는 낮은 응답률로 어려움을 겪고 있으며 현재 대체 절차가 진행 중이다.

대신 경제학자들은 이제 정부의 소득세 원천징수(PAYE) 시스템을 통해 수집한 납세자 자료를 활용해 노동력을 측정하는 ONS의 대안적 지표에 점점 더 주목하고 있다.

이 지표들은 2024년 이후 근로자 1인당 산출량이 급격히 증가했음을 보여주며, ONS의 새로운 자료도 이번 주 이러한 추세를 확인했다. 최신 수치를 바탕으로 한 모건스탠리의 생산성 지표는 교육·보건 등 공공부문 비중이 큰 경제 부문을 제외한다.

베렌버그은행의 영국 담당 이코노미스트 앤드루 위샤트는 일부 부문에서 인공지능(AI) 도입이 확산된 것이 한 요인일 수 있다고 말했다. 그는 2024년 이후 정보기술(IT)과 과학·기술 서비스 부문에서 산출량이 크게 증가했다는 점을 지적했다. 이러한 증가는 고용 증가 없이 나타났으며, 이는 근로자 1인당 산출량이 증가했음을 의미한다.

영란은행의 지역 담당자들은 지난달 소프트웨어, 금융, 고객 서비스, 전문 서비스, 창조 산업 등 다양한 부문에서 AI 도입이 생산성을 높이고 있다고 보고했다.

이들은 “AI를 효과적으로, 대규모로 도입하는 기업은 고용을 그에 상응하게 늘리지 않고도 산출량을 확대할 수 있으며, 경우에 따라서는 인력 수요를 줄일 수 있다”고 말했다.

런던정경대 교수이자 리브스 재무장관의 경제자문위원회 전 의장인 존 밴 리넌은 2024년 3분기 이후 연환산 생산성 증가율이 1.6%에 달하고 있다고 추산한다. 이는 그 이전 10년간의 0.3%에 불과했던 증가율과 비교된다.

그는 또한 생산성 개선의 일부가 AI에서 비롯됐다는 단서도 보인다고 말한다. 이는 미국에서 정보통신기술 생산성 급증이 시작된 1990년대 후반과 2000년대 초반에 영국 데이터에는 시차를 두고서야 그 영향이 나타났던 상황과 유사하다.

그러나 현재까지의 증거가 고르지 못한 점을 감안할 때, 현 단계에서 AI라는 서사가 얼마나 중요한지를 두고 경제학자들의 견해는 크게 엇갈린다.

옥스퍼드 이코노믹스의 자문역이자 전 영란은행(BoE) 금리 결정권자인 마이클 손더스는 지난 2년간 이전 10년과 비교해 생산성이 가장 크게 개선된 영국의 업종으로 숙박업, 도매업, 소매업 등을 꼽았다. 이 업종들은 AI를 선도적으로 도입한 분야가 아니다.

이들 기업 중 상당수는 리브스의 사용자 국민보험료 인상과 최저임금 인상 같은 정책으로 저임금 근로자를 고용하는 비용이 높아지면서 채용을 늦추거나 인력을 감축했다.

이는 숙련도가 낮은 구직자뿐 아니라 노동시장 진입을 모색하는 청년들의 취업 기회에도 타격을 줬으며, 청년 실업률은 11년 만에 최고 수준에 근접했다.

생산성 향상이 사람들이 일자리에서 밀려나고도 대체 일자리를 찾지 못한 결과라면, 이는 경제 성과를 덜 긍정적으로 보여주는 상황이다.

추천

손더스는 이것이 향후 어느 시점에 AI가 광범위한 생산성을 높이지 못할 것이라는 의미는 아니지만, “현재까지의 산업 데이터는 AI가 큰 요인임을 시사하지 않는다”고 말했다. 애널리스트들은 어쨌든 생산성 증가율이 추세 생산성 증가율에 대한 OBR의 판단을 바꿀 것으로 기대하기에는 아직 너무 이르다고 말했다. 추세 생산성 증가율은 세수와 재정적자 전망에 핵심적인 투입 변수다.

위샤트는 최근 영국의 성장세가 고용 증가의 기여 없이도 얼마나 견조했는지가 “인상적”이라고 말했지만, 중요한 것은 장기적인 생산성 추이라고 지적했다. “이번 예산안에서 생산성으로 인한 횡재는 없을 것이다.”

조직이 감독, 신뢰, 책임을 어떻게 정의하는지 살펴보기