영국 개인투자자들, 국채 매도세 여파에 길트 대거 매입

수익률 급등으로 세제상 유리한 저쿠폰 증권에 매수세 몰려

2026년 8월 21일 발행

매일 제공되는 시장 업데이트로 한발 앞서가세요.

온라인 거래 플랫폼에 따르면, 영국 개인투자자들은 이번 주 국채 시장 매도세에 따른 잠재적 수익률 상승을 활용해 영국 국채(길트)를 사들였다.

미국 30년물 국채 수익률은 이번 주 초 5.30%로 약 20년 만에 가장 높은 수준에 근접했으며, 영국의 장기 차입 비용은 5.83%까지 상승했다. 재정적자 우려와 데이터센터에 필요한 자금을 조달하기 위한 빅테크 기업들의 사상 최대 규모의 부채 발행, 지정학적 긴장이 시장을 불안하게 만들었기 때문이다.

수익률 급등에 따라 많은 영국 투자자들이 세금 효율이 높은 저쿠폰 국채를 적극 매수했다. 세금은 채권 매각이나 만기 상환 시 발생하는 자본이득이 아니라 이자소득, 즉 쿠폰에 대해서만 부과되기 때문이다.

“높아진 수익률이 분명 고객들의 관심을 끌고 있습니다. 국채 매입액은 이전 30일보다 34% 증가했습니다”라고 하그리브스 랜스다운의 선임 투자 애널리스트 할 쿡은 말했다. 그는 고객 대부분이 저쿠폰 채권을 매수하고 있다고 덧붙였다.

자산관리업체 에블린 파트너스의 전무이사 제이슨 홀랜즈는 이것이 “현재 국채의 매력과 세금 효율성을 보여준다”고 말했다. 그러나 그는 개인 투자자들이 ‘잘못된 채권’—쿠폰은 더 높지만 세금을 고려하면 최종 수익률은 더 낮은 채권—을 매수하지 않도록 주의해야 한다고 경고했다.

투자자들에게 인기 있는 저쿠폰 국채의 한 예로 2028년 1월 31일 만기인 국채 TN28을 들 수 있다.

홀랜즈에 따르면 이 국채는 고정 쿠폰 금리가 0.125%에 불과하지만, 액면가의 94%에 매수할 수 있어 만기수익률은 4.1%에 이른다.

세율이 45%인 납세자에게는 세후 수익률이 4.043%로, 세전 고정금리 7.351%를 지급하는 현금 저축계좌와 같은 수준이다.

IG그룹 플랫폼에서는 투자자들이 만기가 짧은 영국 국채 ETF에 관심을 보였다. 이 그룹의 수석 기술적 분석가인 액셀 루돌프는 “이 상품들의 거래 활동이 급격히 증가하고 있다 . . . 이러한 급증은 투자자들이 비교적 방어적인 방식으로 수익을 확보하려 한다는 점을 시사한다”고 말했다.

IG 플랫폼에서 영국 국채 ETF의 일평균 거래 건수는 월요일부터 수요일까지 직전 온전한 한 주에 비해 76% 증가했다. 이 그룹은 미국 국채 선물에 대한 관심도 크게 회복돼 일평균 거래 건수가 101% 늘었다고 밝혔다.

그러나 모든 투자자가 국채 수익률 상승을 매수 기회로 본 것은 아니다. 투자 플랫폼 AJ벨의 시장 부문 책임자인 댄 코츠워스에 따르면, 일부 투자자는 급등세에 “겁을 먹었다”.

그는 “영국 국채 인덱스펀드가 AJ벨 플랫폼에서 이번 주 첫 3거래일 동안 가장 큰 순유출을 기록한 상품 중 하나였다”고 말했다.

플랫폼에서 순유출 규모가 가장 컸던 투자 상품에는 미국 주식형 펀드 3개와 글로벌 기술 펀드도 포함됐다.

그러나 IG는 개인투자자들이 주식에서 채권으로 전면적으로 자금을 이동시키고 있는 것은 아니라고 말했다. FTSE 100의 일평균 거래 건수는 직전 한 주 전체와 비교해 월요일부터 수요일까지 39% 급증했으며, S&P 500에서는 55% 증가했다.

투자운용사 Ninety One의 멀티에셋 인컴 부문 책임자인 John Stopford는 “채권 매도세에도 불구하고 일부 강력한 실적과 AI가 생산성을 높일 것이라는 기대에 힘입어 주식은 여전히 사상 최고치에 근접한 수준에서 거래되고 있다”고 말했다.

시장 모닝 브리핑, 평일마다

시장에서 우위를 점하며 하루를 시작하세요.