베선트 미 재무장관의 개입에도 투자자 불안 진정되지 않아 미국 장기 국채 급락

증권 매입을 ‘최소 두 배’로 늘리는 조치에도 30년 만기 미 국채 수익률 상승

런던의 램지 Hodgson, 워싱턴의 Claire Jones, 뉴욕의 Myles McCormick

게시일 2026년 8월 20일

수정일 2026년 8월 21일 01:20

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스콧 베선트 미 재무장관이 시장을 떠받치기 위해 개입했지만 투자자들의 불안감을 누그러뜨리는 데 실패하면서, 미 장기 국채는 목요일 또다시 강력한 매도세에 휩싸였다.

뉴욕에서 거래된 30년물 미 국채 수익률은 목요일 0.06%포인트 상승한 5.24%를 기록하며, 수요일 재무부 발표 이후 나타났던 0.09%포인트 하락분의 대부분을 되돌렸다.

미 재무부는 수요일 만기가 10~30년인 증권 매입을 “최소 두 배”로 늘려, 이러한 매입 규모를 20억 달러에서 “최소” 40억 달러로 확대하겠다고 밝혔다.

TwentyFour Asset Management의 포트폴리오 매니저인 에인 월시는 “우리는 이것이 [개입이] 단독으로는 성공할 수 없다고 본다”며 “이와 같은 개입은 임시방편처럼 보인다”고 말했다.

다른 글로벌 채권도 매도세를 보였다. 30년물 영국 국채 수익률은 수요일 0.05%포인트 하락한 뒤 0.02%포인트 상승해 5.81%를 기록했다.

베선트는 목요일 우려를 다시 완화하려 하면서 시장이 “조금 지나치게 앞서 나갔다”고 주장했으며, 행정부가 며칠 내에 재정적자를 줄이기 위한 새로운 추진책을 발표할 것임을 시사했다.

“시장이 주목하지 않는 기저 요인이 많다고 생각합니다”라고 그는 CNBC와의 인터뷰에서 말했다.

재무장관은 재정적자가 정점을 지났을 가능성이 “매우 높다”고 말하며, 신규 관세 수입과 JD Vance 부통령이 계획 중인 사기 단속이 정부 수입을 늘리는 데 도움이 될 것이라고 밝혔다.

그러나 Bessent의 개입은 영향이 제한적이었다. 그의 발언 이후 미 국채는 소폭 약세를 보였고, 수익률은 앞서 기록한 고점 바로 아래 수준에 머물렀다.

수요일 발표 이후 급락한 미국 달러는 목요일에도 하락세를 이어갔다. 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 나타내는 지수는 수요일 0.8% 하락한 데 이어 목요일에도 최대 0.3% 떨어졌다. 이후 목요일 초반의 낙폭 중 약 절반을 만회하며 0.1% 하락한 수준에서 거래됐다.

목요일의 매도세는 미국의 누적되는 공공부채 부담과 도널드 트럼프 대통령의 이란 전쟁으로 촉발된 인플레이션 급등을 정책 당국이 억제할 수 있을지에 대한 투자자들의 깊은 우려를 보여준다. 이러한 우려는 최근 몇 달 동안 특히 장기 국채에 부담으로 작용했으며, 30년물 수익률은 6월 말 4.9%에서 상승했다.

월가 애널리스트들은 국채 바이백 계획에 놀란 이들이 많았으며, 이번 조치가 투자자들의 우려를 상쇄할 만큼 큰 규모는 아닐 가능성이 높다고 말했다.

“재정 통합으로의 전환, 즉 세금 인상이나 정부 지출 증가 속도 둔화, 또는 1990년대에 나타났던 것처럼 정부 지출의 실질적인 감소가 없다면 바이백은 일시적인 조치에 그칠 것”이라고 전문 서비스 기업 RSM US의 수석 이코노미스트 조 브루수엘라스는 말했다.

베선트는 목요일 CNBC와의 인터뷰에서 미국이 재정적자를 줄이기 시작할 “가능성이 매우 높다”고 말했다.

그는 “수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않는다고 본다”며 “특히 30년물 구간의 유동성이 매우 부족하다고 본다”고 말했다.

베선트는 또한 수요일 발표 내용에 부합하게 재무부의 바이백 규모가 “발행물별로 40억달러를 웃돌 수 있다”고 거듭 밝혔다.

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미 재무부 자료에 따르면 미국 국가부채가 수요일 사상 처음으로 40조 달러에 도달했다. 정부는 최근 몇 년간 국내총생산(GDP)의 6%에 해당하는 재정적자를 꾸준히 기록해 왔으며, 트럼프의 감세와 국방비를 50% 이상 늘려 연간 1조5,000억 달러로 확대하겠다는 공약으로 인해 조만간 적자 규모가 줄어들 것으로 예상되지 않는다.

MUFG 애널리스트들은 재무부의 이번 예정에 없던 발표에 “전략적 계획이 부족하다”는 인식이 있었다고 말했다.

이들은 “이번 발표에 뒤따르는 위험은 … 이 발표가 역효과를 내 미국 자산을 보유하려는 수요나 미국 달러에 대한 익스포저를 늘리려는 수요, 혹은 양쪽 모두를 감소시키는 것”이라고 말했다.

이들은 또 Bessent가 재정 건전화를 통해 미국의 재정적자를 줄이지 않음으로써, 시장에 신호를 보내기보다 정책에 집중하라는 자신의 조언을 따르지 않고 있다고 덧붙였다.

Columbia Threadneedle Investments의 글로벌 금리 및 무제약 채권 부문 책임자인 Keith Patton은 Bessent가 발표한 계획이 Fed의 성공적인 양적완화 프로그램에 비하면 “미미한 수준”이라고 말했다.

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“그러한 개입은 특히 지출과 관련한 핵심 정책 조치가 뒤따를 때만 효과가 있다”고 그는 말했다. 그는 “예측 가능한 미래”에는 지출이 줄어들 것으로 예상되지 않는다고 덧붙였다.

Société Générale의 글로벌 외환 전략 책임자인 Kit Juckes는 재무부의 발표가 수익률을 낮게 유지할 수 있을지는 “논쟁의 여지가 있다”고 말했다.

그는 “미국의 대중 보유 부채가 GDP의 100%에 도달하고 재정적자가 높은 수준을 유지하는 상황에서”, 외국인 투자자들이 미국 자산을 매입하려는 의지는 “점점 더 큰 문제가 될 것”이라고 말했다.

Juckes는 이것이 “미국으로 하여금 재정정책을 긴축하거나, 더 높은 차입 비용을 받아들이거나, 달러 약세를 용인하도록 만들 것”이라며 “시장이 이제 어느 해법을 가장 가능성 높은 것으로 보는지 맞히는 데 상금은 없다”고 덧붙였다.

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