버진미디어 O2 소유주들, 220억 파운드 부채 더미 축소 방안 검토
배당 삭감, 일자리 감축, 투자 축소 등이 Telefónica와 Liberty Global이 검토 중인 조치에 포함된다
키어런 스미스·유언 힐리, 런던
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투자자들이 영국 통신 그룹의 재무 상태를 우려하면서 채권 매도세가 가속화되자, Virgin Media O2의 소유주들이 이 회사의 220억 파운드 규모 부채를 줄이기 위한 방안을 검토하고 있다.
이 사안에 정통한 두 명에 따르면, 주주인 Telefónica와 Liberty Global이 고려 중인 방안에는 올해 VMO2의 예상 배당금 2억 파운드를 삭감하고, 일자리를 줄이며, 자본 지출을 축소하는 것이 포함된다.
VMO2의 약 11억 파운드 규모 선순위 무담보 채권 가격이 급락했다. 9억2,500만 달러 규모 채권 중 하나는 7월 초 약 78센트에 거래됐으나, 수요일에는 달러당 57센트까지 하락했다.
VMO2의 상대적으로 안전한 선순위 담보부 채권도 급락했다. 14억 달러 규모 채권 가격은 연초 92센트에서 달러당 76센트까지 떨어졌다.
이 회사는 유럽 정크본드 시장 투자자들의 관심이 집중되는 대상이 됐으며, 한 부실채권 투자자는 VMO2를 “지금 시장의 최대 화제”라고 표현했다.
Telefónica와 Liberty Global은 신용시장 투자자들을 안심시키기 위한 노력의 일환으로 VMO2의 부채를 줄여야 한다고 지난 한 주 동안 공개적으로 밝혔다.
채권 투자자들은 ‘알트넷(altnets)’으로 불리는 수십 개의 소규모 광섬유 네트워크 사업자들이 제기하는 위협에 불안감을 느끼고 있다. 이들 사업자는 저렴한 광섬유 광대역 서비스를 앞세워 VMO2와 BT가 소유한 Openreach로부터 고객을 유치하기 위해 310억 파운드가 넘는 자금을 조달했다.
최대 사업자 중 하나인 CityFibre는 아부다비 국부펀드 무바달라를 비롯한 주주들로부터 9억 파운드의 자본 투자를 받을 예정이다. 회사는 목요일 투자자들이 제안한 자금이 CityFibre의 네트워크를 800만 가구까지 확대하고 경쟁 광대역 사업자들을 인수하는 데 사용될 것이라고 밝혔다.
주주들은 이미 CityFibre에 27억 파운드를 투입했으며, CityFibre의 2025년 기준 순부채는 37억 파운드였다. 이 사안에 정통한 한 관계자에 따르면 신규 자금 조달은 채권자들이 채무 원금 삭감을 받아들이는 것을 조건으로 할 수 있다. 다만 아직 최종 조건은 합의되지 않았다고 이 관계자는 덧붙였다.
Virgin은 2026년 상반기에 광대역 가입자 3만3,500명을 잃었으며, 이는 지난해 잃은 13만8,400명에 더해진 수치다. 6월 말 기준 가입자 수는 542만 명이었다.
Liberty Global 최고경영자 Mike Fries는 금요일 투자자들에게 VMO2의 주주들이 필요할 경우 회사의 부채를 줄이고 영업 성과를 높이며 잉여현금흐름을 개선할 수 있는 “많은 수단”을 갖고 있다는 점을 기억해야 한다고 촉구했다. 이는 “유기적·비유기적 방식 모두”를 의미한다.
Telefónica의 최고재무책임자 Juan Azcue는 수요일 애널리스트들에게 Telefónica와 Liberty Global이 VMO2의 대차대조표를 관리하는 데 “선제적으로 대응할 것을 약속”했으며, “잉여현금흐름을 크게 늘리고 부채 축소를 가속화할 수 있는 수단을 갖고 있다”고 말했다.
투자자들은 또한 영국에서 네 번째로 큰 광대역 네트워크인 Netomnia의 20억 파운드 인수에서 두 주주가 어떤 역할을 할지 우려하고 있다.
Liberty Global과 Telefónica는 사모펀드 운용사 InfraVia Capital과 손잡고 합작회사 Nexfibre를 통해 Netomnia를 인수할 예정이다.
Nexfibre는 VMO2와 별개의 회사지만, 투자자들은 이번 거래가 VMO2의 현금흐름을 압박할 수 있다고 우려하고 있다.
VMO2는 이번 거래의 일환으로 Nexfibre의 지분 15%를 취득하며, 460만 가구의 트래픽을 Nexfibre 네트워크로 전환하는 대가로 현금 11억 파운드를 받는다.
그러나 향후 Nexfibre의 인프라에 접근하려면 수수료를 지급해야 해 장기적인 재무 상황에 대한 우려가 커지고 있다.
Liberty Global과 Telefónica, VMO2는 논평을 거부했다.
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