매출 증가율이 6년 만의 최저치로 둔화되면서 월마트 주가 급락

소매업체, 거의 29억달러 규모의 관세 환급금으로 물가 압박에 시달리는 미국 소비자에게 가격 인하 제공

미국 소비자들이 지출에 신중한 태도를 유지하는 가운데, 월마트가 6년여 만에 가장 부진한 미국 매출 성장률을 기록하고 대규모 관세 환급금을 가격 인하 재원으로 사용하겠다고 밝히면서 월마트 주가가 급락했다.

월마트는 목요일 분기 실적을 발표하며 7월까지 3개월간 미국 동일 매장 매출이 2.6% 증가했다고 밝혔다. 이는 2019년 말 이후 가장 느린 성장세다.

Walmart는 연간 매출이 7,000억 달러를 넘는 미국 최대 소매업체다. 미국의 이란과의 전쟁으로 연료 가격이 상승해 소비자들의 부담이 커진 가운데 성장세가 둔화했으며, 7월 미국 소매판매가 감소한 데 이어 나온 결과다. 회사는 자체 트럭 운송 차량에 들어가는 연료비가 20억 달러 추가로 증가할 것이라고 경고했다.

이 소매업체의 주가는 목요일 오전 한때 10%까지 하락했다. 이날 주가는 9.2% 하락 마감해 2022년 5월 이후 최악의 하루를 기록했다.

미국에서 판매하는 상품의 약 3분의 1을 수입하는 Walmart는 도널드 트럼프가 도입한 긴급 관세가 지난 2월 미국 연방대법원에서 무효 판결을 받은 뒤 거의 29억 달러를 환급받았다고 밝혔다.

Walmart는 미국 관세 환급금의 대부분을 상품과 식료품 가격을 낮추는 데 투입해 적어도 올해 말까지 가격 인하를 이어갈 계획이라고 밝혔다. 트럼프는 7월 Walmart가 수천 개 품목의 가격을 인하한 것을 치켜세우며 이 회사를 “절대적인 애국자들”이라고 칭찬했다.

가격 인하를 계속하기로 한 Walmart의 결정은 미국 슈퍼마켓 체인들에 대한 압박을 키울 전망이다. 소비자들이 더 저렴한 식품을 찾으면서 이들 업체는 Walmart, Costco, Aldi에 시장점유율을 빼앗겨 왔다. 다만 단기적으로는 이 결정이 이익 감소로 이어질 수 있다.

“고객들이 우리에게 가격을 낮춰달라고 요구하고 있고, 시간이 지나면서 이것이 시장점유율 확대를 이끌 것이라고 믿기 때문에 가격 경쟁력에 대규모로 투자하고 있다”고 존 퍼너 최고경영자(CEO)는 말했다.

월마트는 올해 초 발효된 일부 처방약에 대한 연방정부의 가격 상한제로 미국 매출이 감소했다고 밝혔다. 약국 사업에 영향을 미친 이 가격 상한제가 없었다면 기존점 매출 증가율은 3.4%였을 것이라고 설명했다. Visible Alpha에 따르면 애널리스트들은 미국 기존점 매출 증가율을 3.7%로 예상했다.

“핵심 상품 카테고리의 매출은 견조한 흐름을 이어갔다”고 존 데이비드 레이니 최고재무책임자(CFO)는 말했다.

투자자들은 월마트의 급성장하는 전자상거래 사업과 저렴한 가격이 경쟁이 치열한 소매업계에서 시장점유율을 확대하는 데 도움이 될 것이라는 기대감에 힘입어 올해 초 월마트의 기업가치를 1조 달러 이상으로 끌어올렸다.

그러나 미국 가계의 소비 여력과 월마트의 높은 주가 밸류에이션에 대한 우려가 커지면서 이후 주가는 하락했다. 수요일 기준 월마트의 예상 실적 대비 주가 배수는 약 37배로, 미국 필수소비재 종목 평균의 1.5배에 달했다.

모건스탠리 애널리스트 시메온 거트먼은 월마트의 미국 매출 증가율 둔화가 “시장의 강세론에 도전한다”며 “취약해진 거시경제 환경, 높은 휘발유 가격, 둔화하는 소비자 심리가 누적적으로 미치는 영향을 보여준다”고 말했다.

미국 인구조사국이 지난주 발표한 자료에 따르면 미국의 7월 소매판매는 0.6% 감소해 1년여 만에 가장 큰 폭으로 줄었다. 애널리스트들은 이번 감소가 일부 아마존이 올해 프라임데이를 6월로 앞당긴 데 따른 것이라고 지적했다. 이로 인해 다음 달 전자상거래 매출이 둔화했다는 것이다. 그러나 보고서는 인플레이션을 조정한 기준으로 식료품 지출도 감소했음을 보여줬다.

월마트의 미국 기존점 매출 증가는 전적으로 빠르게 성장하는 전자상거래 사업에서 비롯됐다. 반면 분기 중 오프라인 매장 매출은 2.5% 감소했다. 월마트의 전자상거래 매출은 전년 동기 대비 23% 증가했다.

회사 임원들은 고객이 온라인으로 구매하더라도 매장이 전자상거래 배송 거점으로서 점점 더 중요한 역할을 하게 된 점이 이를 반영한다고 말했다. 월마트 약국이 입점한 매장은 약가 상한제의 영향도 상대적으로 크게 받았다.

퍼너는 애널리스트들에게 “분명히 말씀드리고 싶습니다. 매장은 자산입니다”라고 말했다.

월마트의 분기 매출은 5.9% 증가한 1,879억 달러로, 컨센서스 추정치인 1,868억 달러를 웃돌았다. 영업이익은 28.8% 급증한 94억 달러로, 추정치 86억 달러를 넘어섰다. 월마트는 이 금액에 수령한 관세 환급금이 포함됐다고 밝혔다.

회사는 올해 재무 전망을 상향 조정했으며, 순매출이 4~5% 증가할 것으로 내다봤다. 이는 기존 전망치인 3.5~4.5% 증가에서 높아진 것이다. 조정 영업이익은 7~8.5% 증가할 것으로 예상했으며, 기존 전망치는 6~8% 증가였다.

타깃, TJX, 홈디포를 비롯한 다른 소매업체들도 이번 주 2분기에 수령한 수억 달러 규모의 관세 환급금을 공개했다.

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