영란은행에 의회가 더 많은 관심을 기울여야 하는 이유

더욱 철저한 검증과 책임성 강화가 독립성을 뒷받침할 것이다

조지 브리지스

2026년 8월 11일 게재

필자는 보수당 소속 상원의원이다

정부로부터 운영상 독립된 중앙은행 총재들은 막강한 경제적 권한을 행사한다. 선출되지 않은 이들에 대한 대중의 신뢰는 선출직 정치인들이 이들에게 책임을 묻는 데 달려 있다. 책임성과 독립성 사이에서 올바른 균형을 잡기는 어렵지만, 이를 이루지 못하면 중앙은행 제도에 대한 신뢰가 훼손될 위험이 있다.

영란은행은 거의 30년 전 운영상 독립을 부여받았다. 그 이후 의회가 중앙은행과 영란은행의 책무 범위를 정하는 장관들에게 책임을 묻는 방식은 거의 변하지 않았다. 의회 위원회의 청문회와 보고서는 매우 큰 가치를 지녀왔다. 그러나 영란은행이 독립 4년 차를 맞이하면서, 의회가 책임 추궁의 수준을 높여야 하는 이유는 여러 가지가 있다.

우선 중앙은행의 책무에서 핵심적인 인플레이션 목표를 재검토할 때다. 영란은행(BoE)에 운영상 독립성이 부여됐을 당시, 당시 재무장관이었던 고든 브라운은 새로 출범한 통화정책위원회에 주택담보대출 이자를 제외한 소매물가지수 기준 2.5%의 목표를 설정했다. 2003년에는 이를 ‘조화’ 소비자물가지수 기준 2%로 수정했다.

추가적인 변경이 필요하지 않을 수도 있지만, 이 목표가 경제 운영에 미치는 영향을 고려하면 의회가 이를 검토해야 한다. 실제로 신임 미국 연방준비제도 의장 케빈 워시는 2023년 의회 위원회에서 이렇게 말했다. “부분적으로는 측정 오차 때문이고, 부분적으로는 광범위한 물가 안정이 결코 그렇게 정밀할 수 없다고 생각하기 때문에, 저는 단일 수치 추정보다는 범위를 선호하는 편입니다.” 이어 그는 “그 정밀성이 몇 년 전 많은 중앙은행으로 하여금 경제를 지나치게 부양하게 만들었다”며 “영구적으로 2%에 합의하는 것은 문제를 자초하는 일”이라고 말했다. 그의 말이 옳을까?

한편 금융위기 이후 중앙은행의 권한은 건전성 감독 및 규제, 부실 은행 관리에 관한 새로운 권한, 금융시장 인프라 감독, 브렉시트 이후 강화된 규정 제정 권한까지 포함하는 수준으로 확대됐다. 여기에 역대 재무장관들은 영란은행 위원회들의 책무를 잇달아 추가해 기후변화, 에너지 안보, 인공지능(AI), 주택금융과 관련된 광범위한 위험을 관리할 때 “고려하고”, “검토하며” 또는 “지원을 모색하도록” 요구했다. 현 앤드루 베일리 총재는 이로 인해 정책 수립이 “더 복잡해졌다”고 말한다. 그러나 이러한 책무는 의회에서 논의되는 일이 거의, 아니 전혀 없다.

그다음은 영란은행이 담당하는 통화정책과 재무부가 통제하는 재정정책의 경계에 관한 문제다. 지난 10년간 양적완화를 계속 사용하면서 이 경계가 흐려졌다는 우려가 커지고 있다. 영란은행의 대차대조표는 2022년 국내총생산(GDP)의 50%에 육박했고, 이는 정부의 늘어나는 재정적자를 조달하기 위해 양적완화를 사용했다는 주장을 불러일으켰다. 중앙은행과 재무부가 양적완화로 납세자에게 1,300억 파운드가 넘는 비용이 발생할 수 있다는 점을 (현재 추산 기준) 알고 있었는지는 분명하지 않다. 그렇다면 어떤 교훈을 얻었는가? 앞으로의 결정은 어떻게 내려질 것인가? 더 많은 투명성과 검증이 불안을 해소하는 데 도움이 될 것이다.

마지막으로 전반적인 성과에 관한 문제가 있다. 다른 많은 중앙은행과 마찬가지로 영란은행은 2021년 인플레이션 상승을 ‘일시적’이라고 잘못 판단한 뒤, 이 실수를 예측 모델 탓으로 돌렸다. 자기검증적인 이 모델들에는 분명 큰 책임이 있었다. 그러나 중앙은행가들은 자신들의 판단에 관한 질문을 꺼렸다. 인플레이션에 안일해졌다는 지적은 일축됐고, 통화 공급 증가율이 높아지는 것을 ‘집단사고’ 때문에 간과했다는 견해도 마찬가지였다. 책임은 사람이 아니라 모델에 있었다.

영란은행(BoE) 자체의 독립평가실은 집단사고를 방지하고 성과에 대한 공정한 분석을 제공하는 안전장치가 돼야 한다. 2023년 영란은행 조사에서 당시 내가 위원장을 맡았던 상원 경제문제위원회는 독립평가실의 독립성과 인력을 강화해야 한다는 의견을 들었다. 그러나 영란은행은 오히려 이 조직을 해체할 계획인 것으로 알려졌다.

이는 의회가 영란은행 고위 관계자들의 성과에 대한 책임을 묻는 것뿐 아니라, 그들의 임명과 재임 기간에서 어떤 역할을 해야 하는지에 대한 의문을 제기한다. 의회가 총재 임명을 거부하거나 총재를 해임할 권한을 가져야 하는가? 정치인들은 이러한 문제를 신중하게 논의하고 증거를 청취해야 한다.

영란은행의 책무성과 관련해 민주적 결핍이 존재한다는 점은 분명하다. 따라서 의회는 5년에 한 번씩 양원 합동위원회를 구성해 영란은행의 책무와 성과를 조사해야 한다. 정치인들이 운영상의 독립성을 보존하고 강화하고자 한다면, 중앙은행이 단지 물가 안정을 달성하는 데 그치지 않고 국민의 신뢰를 얻도록 보장할 책임은 의회에 있다.

중앙은행에 관한 크리스 자일스의 글, 프리미엄, 매주 화요일

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