저렴한 식품 시대의 종말이 초래하는 비용은 식료품점을 훨씬 넘어선다

연구에 따르면 기후 관련 충격으로 2035년까지 전 세계 식품 물가 상승률이 연간 0.9~3.2%포인트 추가로 높아질 수 있다.

게시 2026년 8월 29일

수년간 물가가 오르고 초콜릿 바의 크기가 줄어든 뒤라 실감하기 어려울 수 있지만, 대부분의 선진국에서 식품은 여전히 꽤 저렴하다. 공식 통계에 따르면 영국 가계의 평균 주간 지출에서 식품이 차지하는 비중은 고작 10%이며, 수십 년 동안 하락세를 보여왔다. 그러나 세계 여러 지역의 농민들은 압박을 받고 있다. 저렴한 식품의 시대가 끝나면 어떤 일이 벌어질까?

북반구에서 극심한 날씨가 이어진 이번 여름은 기후변화가 미칠 잠재적 영향을 미리 보여주는 사례다. 유럽 대륙에서는 수만 헥타르의 농지가 산불에 휩싸였고, 영국 농민들은 전국농민연맹 회장이 “사상 최악 중 하나”가 될 수확을 준비하고 있다고 밝혔다.

이제 이례적으로 강력한 엘니뇨 기후 패턴이 남미와 아프리카, 아시아 전역의 농업을 뒤흔들 위협이 되고 있다. 과학자들과 유럽중앙은행 경제학자들로 구성된 연구팀은 기후 관련 충격으로 2035년까지 전 세계 연간 식품 인플레이션율이 0.9~3.2%포인트 상승할 수 있다고 추산했다. 이는 종합 인플레이션율을 0.3~1.2%포인트 끌어올릴 수 있다.

기후 문제를 제외하더라도, 미국 농민들은 전쟁으로 연료와 비료 가격이 상승하면서 40년 만에 최악의 경기 하강을 맞을 것으로 예상하고 있다. 여기에 오르는 인건비와 증가하는 인구, 농민들이 미래를 위해 투자하기 어렵게 만드는 낮은 수익성까지 더해지면서, UBS 애널리스트들은 세계 식품 인플레이션이 역사적 평균인 약 2.5%보다 “구조적으로 더 높은” 수준으로 향하고 있다고 주장한다.

그들의 분석이 맞다면 투자자들에게 미치는 영향은 광범위할 것이다. UBS의 연구는 그 영향을 받을 수 있는 100개 이상의 상장 기업을 지목했다. 예를 들어 낙농장에 장비를 공급하는 스웨덴의 알파 라발(Alfa Laval)에는 긍정적일 수 있지만, 소비자들이 높아진 식품 가격에 대응하기 위해 재량적 지출을 줄이면 타격을 입게 될 넥스트(Next)와 아코르(Accor) 같은 소매업체 및 호텔 그룹에는 부정적일 수 있다.

이는 상대적으로 직접적인 영향을 받는 기업들만 다룬 것이지만, 잠재적인 연쇄 효과는 훨씬 광범위해져 경제 전체에 영향을 미칠 수 있다. 중앙은행의 금리 결정자들은 식품을 제외한 ‘기조적’ 물가 지표를 자주 살펴보지만, 소비자들에게는 매주 장을 보는 일이 물가 변화를 가늠하는 중요한 기준이다. 소비자들이 임금 인상을 요구하기 시작하면 통화 당국이 금리 인상에 나서도록 압박할 수 있다. 그렇게 되면 브라질의 흉작이 프랑스의 주택담보대출 금리에 영향을 미치는 상황이 갑자기 현실이 될 수 있다.

환경을 중시하는 투자는 최근 사회·지배구조 이슈에 대한 반발에 휘말리며 인기를 잃었다. 그러나 기후를 고려하는 것은 단순히 기분을 좋게 하는 유행이 아니다. 식품 인플레이션이 영구적으로 높아지는 것은 AI의 발전이나 GLP-1 약물의 확산만큼이나 광범위한 경제적 결과를 초래할 구조적 변화다. 투자 포트폴리오가 달걀 가격과 무슨 상관이 있을까? 알고 보면 상당히 큰 관련이 있다.

nicholas.megaw@ft.com

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